香侬半导体科技有限公司 (SZSE:300475) 是否负债过多？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 '看来聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，香侬半导体技术有限公司（Shannon Semiconductor Technology Co.(深交所股票代码：300475）确实背负着债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一种非常好的工具。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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香侬半导体科技有限公司的债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2024 年 3 月，香侬半导体科技有限公司的债务为 19.9 亿日元人民币，比一年前的 14.0 亿日元有所增加。 不过，由于该公司拥有 3.736 亿人民币的现金储备，其净债务较少，约为 16.1 亿人民币。

香侬半导体科技有限公司的资产负债表有多健康？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到香侬半导体科技有限公司在 12 个月内到期的负债为 20.9 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 5.937 亿日元人民币。 与此相抵，该公司有 3.736 亿日元的现金和 11.8 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 11.3 亿日元。

由于公开交易的香侬半导体技术有限公司股票总价值为 163 亿日元人民币，这种负债水平似乎不会构成重大威胁。 尽管如此，我们仍应继续关注其资产负债表，以防其发生不利变化。

为了衡量一家公司的债务相对于其盈利的情况，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

香侬半导体科技有限公司的债务是其息税折旧摊销前利润（EBITDA）的 2.9 倍，息税折旧摊销前利润的利息支出是其息税折旧摊销前利润的 3.7 倍。 这表明，虽然债务水平很高，但我们不认为它们有问题。 往好的方面看，香侬半导体科技有限公司去年的息税前利润增长了 33%。 这种增长就像 "人之初，性本善"，能增强公司的抗风险能力，使其更有能力管理债务。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，香侬半导体科技有限公司能否长期巩固资产负债表，最终取决于企业未来的盈利能力。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，了解分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，有必要检查一下息税前利润中有多少是由自由现金流支持的。 在过去的三年里，香侬半导体科技有限公司的自由现金流总共出现了大量的负值。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

尽管我们考虑的其他因素要好得多，但香侬半导体科技有限公司将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的做法在本分析中确实是一个负面因素。 毫无疑问，该公司息税前利润的增长能力非常有限。 看到这些数据，我们对香侬半导体科技有限公司的债务水平感到有些谨慎。 虽然我们明白债务可以提高股本回报率，但我们还是建议股东密切关注其债务水平，以免债务增加。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了香侬半导体科技有限公司的 2 个警示信号（其中 1 个让我们有点不舒服！），您在投资之前应该注意这些信号。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

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