塔纳克自动化（SZSE:300461）公布的强劲收益充分显示了其业务实力

塔纳克自动化有限公司（Tanac Automation Co.(Tanac Automation Co., Ltd.（SZSE:300461）最近公布了一些强劲的收益，市场对此反应积极。 我们做了一些分析，发现了利润数字之外的几个积极因素。

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对照塔纳克自动化公司的收益分析现金流

许多投资者都没听说过现金流的应计比率，但它实际上是衡量一家公司在特定时期的利润与自由现金流（FCF）之间关系的一个有用指标。 要获得应计比率，我们首先要从某一时期的利润中减去 FCF，然后用这一数字除以该时期的平均运营资产。 你可以把现金流的应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

因此，负的应计比率对公司来说是正数，而正的应计比率则是负数。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 值得注意的是，有一些学术证据表明，一般来说，应计比率高对近期利润来说是个坏兆头。

在截至 2023 年 12 月的 12 个月内，塔纳克自动化公司的应计比率为 0.37。 一般来说，这预示着未来盈利能力不佳。 也就是说，在这段时间里，该公司没有产生一分钱的自由现金流。 尽管该公司报告的利润为 988 万日元人民币，但自由现金流显示，该公司去年实际烧掉了 1.65 亿日元人民币。 我们还注意到，Tanac Automation 去年的自由现金流实际上也是负值，因此我们可以理解股东对其 1.65 亿日元的流出感到困扰。 话虽如此，但事情并非如此简单。 我们可以看到，不寻常项目影响了法定利润，因此也影响了应计比率。 对塔纳克自动化公司的股东来说，一个积极的因素是去年的应计比率明显提高，这使他们有理由相信，公司未来的现金转换率可能会提高。 因此，一些股东可能希望今年的现金转换率更高。

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非正常项目如何影响利润？

不幸的是（短期内），由于价值 1,000 万人民币的非正常项目，Tanac Automation 的利润减少了。 如果这是一项非现金支出，那么在现金流保持强劲的情况下，应计比率就会有所改善。 虽然非正常项目的扣减首先令人失望，但也有一线希望。 我们研究了数千家上市公司，发现非正常项目往往是一次性的。 毕竟，这正是会计术语的含义。 在截至 2023 年 12 月的 12 个月里，塔纳克自动化公司的异常项目支出很大。 在其他条件相同的情况下，这很可能会使法定利润看起来比其基本盈利能力更差。

我们对塔纳克自动化公司利润表现的看法

总之，Tanac Automation 的应计比率表明，尽管异常项目对利润造成了影响，但其法定利润并没有现金流的支持。 基于这些因素，我们很难判断 Tanac Automation 的利润是否合理地反映了其基本盈利能力。 因此，尽管盈利质量很重要，但考虑 Tanac Automation 目前面临的风险也同样重要。 例如--Tanac Automation 有两个警示信号我们认为您应该注意。

我们对 Tanac Automation 的研究主要集中在某些因素上，这些因素会使其盈利看起来比实际情况更好。 但是，您还可以通过很多其他方式来了解对一家公司的看法。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而其他人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司集，或 这份内部人士正在购买的股票清单。

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