北京航天神舟智能装备技术股份有限公司（SZSE:300455）是风险投资吗？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一位实际投资者都担心这个问题。 因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 重要的是，北京航天神舟智能装备技术股份有限公司（SZSE:300455.SZ）的负债率达到了 20%。(深证成指：300455）确实背负着债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

查看我们对北京航天神舟智能装备技术有限公司的最新分析

北京航天神舟智能装备技术有限公司的净负债是多少？

如下图所示，截至 2023 年 9 月，北京航天神舟智能装备技术有限公司的债务为 3.080 亿人民币，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 另一方面，该公司拥有 2.025 亿人民币现金，净负债约为 1.055 亿人民币。

北京航天神舟智能装备技术有限公司的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，北京航天神舟智能装备技术有限公司一年内到期的负债为 16.7 亿元人民币，一年后到期的负债为 7280 万元人民币。 与此相抵，该公司有 2.025 亿人民币的现金和 8.588 亿人民币的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 6.774 亿人民币。

当然，北京航天神舟智能装备技术有限公司的市值为 76.4 亿人民币，因此这些负债可能是可控的。 但我们建议股东在未来继续关注公司的资产负债表。 由于几乎没有净负债，北京航天神舟智能装备技术有限公司的债务负担确实很轻。

为了衡量一家公司的债务相对于其收益的大小，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了债务的利率。

北京航天神舟智能装备技术有限公司的净债务仅为息税折旧摊销前利润的 0.96 倍，这表明该公司并非不计后果的借贷者。 去年息税折旧摊销前利润（EBIT）是利息支出的 8.8 倍，坚实的利息覆盖率为这一观点提供了支持。 事实上，北京航天神舟智能装备技术有限公司的救命稻草是其较低的债务水平，因为其息税前盈利（EBIT）在过去 12 个月中下降了 35%。 当一家公司的盈利下滑时，它有时会发现与贷款人的关系也会变差。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但北京航天神舟智能装备技术有限公司的盈利情况将影响资产负债表在未来的表现。 因此，如果您想更多地了解它的收益，不妨看看它的长期收益趋势图。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 因此，我们总是会查看息税前利润中有多少转化为自由现金流。 过去三年，北京航天神舟智能装备技术有限公司烧掉了大量现金。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

虽然北京航天神舟智能装备技术有限公司将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的做法让我们对其持谨慎态度，但其息税前盈利（EBIT）（没有）增长的记录也好不到哪里去。 至少，它的利息保障让我们有理由对其持乐观态度。 综合上述因素，我们确实认为北京航天神舟智能装备技术有限公司的债务对其业务构成了一定的风险。 因此，尽管杠杆率确实提高了股本回报率，但我们并不希望看到杠杆率继续上升。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，北京航天神舟智能装备技术有限公司（Beijing Aerospace Shenzhou Intelligent Equipment Technology ） 有 两个警示信号 （ 其中一个可能很严重） ，我们认为您应该了解一下。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有所提及的任何股票。