北京SOJO电器 (SZSE:300444)的收益比想象的要弱

尽管公布了一些强劲的收益，北京苏豪电器股份有限公司（SZSE:300444）的股票市场却没有太大波动。 我们的分析表明，股东们已经注意到了这些数字中令人担忧的地方。

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放大北京SOJO电气的收益

权责发生制比率是衡量公司将利润转化为自由现金流（FCF）的一个关键财务比率。应计比率是从特定时期的利润中减去自由现金流，然后用结果除以该时期公司的平均运营资产。 该比率向我们展示了公司利润超出 FCF 的程度。

因此，负的应计比率对公司来说是正面的，而正的应计比率则是负面的。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 值得注意的是，有一些学术证据表明，一般来说，应计比率高对近期利润来说是个坏兆头。

在截至 2024 年 3 月的 12 个月中，北京 SOJO Electric 的应计比率为 0.25。 因此，我们知道它的自由现金流明显低于法定利润，这几乎不是一件好事。 尽管该公司报告的利润为 1.061 亿人民币，但从自由现金流来看，该公司去年实际烧掉了 3.74 亿人民币。 由于去年的自由现金流为负值，我们猜想一些股东可能会怀疑今年 3.74 亿日元的现金消耗是否意味着高风险。 然而，这并不是故事的结尾。 我们可以看看损益表中的异常项目如何影响其应计比率，以及稀释如何对股东产生负面影响。

注意：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击这里查看我们对北京SOJO电器有限公司的资产负债表分析。

评估盈利质量的一个重要方面是看公司对股东的摊薄程度。 北京SOJO电器公司去年发行了10%的新股。 因此，该公司的净收入现在被更多的股票所瓜分。 每股收益等指标有助于我们了解实际股东从公司利润中获益的程度，而净利润水平则能让我们更好地了解公司的绝对规模。 点击此链接查看北京SOJO电器公司的历史每股收益增长情况。

看看北京SOJO电器公司的稀释对其每股收益（EPS）的影响

我们没有该公司三年前的利润数据。 放大到去年，我们仍然无法连贯地谈论增长率，因为它去年出现了亏损。 我们所知道的是，虽然在过去的 12 个月里看到利润是件好事，但如果公司不需要发行股票，按每股计算，利润会更好。 因此，你可以看到稀释对股东产生了一些影响。

从长远来看，如果北京SOJO电器公司的每股收益能够增加，那么股价也会随之上涨。 但是，如果其利润增加，而每股收益却持平（甚至下降），那么股东可能就看不到什么好处了。 对于普通散户股东来说，每股收益是一个很好的衡量标准，可以用来检查你假设 "分享 "到的公司利润。

异常项目对利润的影响

不幸的是（短期内），北京 SOJO Electric 的利润因价值 3,400 万人民币的异常项目而减少。 如果这是一项非现金支出，那么在现金流保持强劲的情况下，应计比率会有所改善。 虽然非正常项目的扣减首先令人失望，但也有一线希望。 我们研究了数千家上市公司，发现非正常项目往往是一次性的。 毕竟，这正是会计术语的含义。 因此，在其他条件不变的情况下，假设这些非正常支出不再出现，我们预计北京 SOJO Electric 明年的利润会更高。

我们对北京SOJO电器利润表现的看法

总之，北京国庄电气的应计比率表明，其法定盈利并没有现金流的支持；但事实上，不寻常项目对利润造成了影响，如果这些不寻常项目不再出现，则可能会带来上升空间。 而且，稀释意味着每股收益比底线可能暗示的要弱。 考虑到上述所有因素，我们认为北京SOJO电器公司的利润可能给人留下了其可持续盈利水平的宽松印象。 因此，如果你想深入研究这只股票，考虑它所面临的任何风险至关重要。 举例来说，我们为北京苏豪电器确定了2 个警示信号（其中 1 个有点令人不快），您应该对此有所了解。

我们对北京SOJO Electric的研究主要集中在某些因素上，这些因素会使其盈利看起来比实际情况更好。在此基础上，我们有些怀疑。 但还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这个免费的 高股本回报率公司集合，或者 这个内部人士正在购买的股票列表很有用。

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