北京首控工程技术有限公司（SZSE:300430）是风险投资吗？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格（Charlie Munger）支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务过多会导致破产。 我们注意到，北京首创控制工程技术股份有限公司（SZSE:300430.SZ）是一家在美国上市的公司。(SZSE:300430) 的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

什么时候债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司合理地管理其债务--对自身有利。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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北京首控工程技术有限公司的债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2024 年 3 月，北京首创控制工程技术有限公司的债务为 6.3 亿人民币，比一年前的 5.167 亿人民币有所增加。 另一方面，该公司拥有 1.78 亿人民币现金，净负债约为 4.52 亿人民币。

北京首控工程技术有限公司的资产负债表有多强？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到北京首控工程技术有限公司有 10.5 亿日元的负债在 12 个月内到期，还有 2.042 亿日元的负债在 12 个月后到期。 与这些债务相抵消的是 1.78 亿日元的现金，以及价值 10.3 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 4450 万日元。

从北京首控工程技术有限公司的规模来看，其流动资产与负债总额似乎十分平衡。 因此，虽然很难想象这家市值 44.1 亿人民币的公司会为现金而苦苦挣扎，但我们仍认为值得关注其资产负债表。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这种方法的优势在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

北京首控工程技术有限公司的净债务与息税折旧及摊销前利润比率约为 2.0，这表明该公司仅适度使用了债务。 而其高达 10.5 倍的利息保障率更让我们放心。 重要的是，北京首控工程技术有限公司的息税前利润在过去 12 个月中增长了 34%，这一增长将使其更容易处理债务。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但是，未来的收益才是决定北京首创控制工程技术有限公司能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 因此，合乎逻辑的一步就是查看息税前盈利（EBIT）与实际自由现金流相匹配的比例。 在过去三年里，北京首创控制工程技术有限公司的自由现金流总共出现了大量负值。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

好消息是，北京首创控制工程技术有限公司所展示的企业所得税增长能力让我们感到高兴，就像毛茸茸的小狗让蹒跚学步的孩子感到高兴一样。 但严峻的事实是，我们对其将息税前盈利转换为自由现金流的做法感到担忧。 综上所述，北京首控工程技术有限公司目前的债务水平似乎可以应付自如。 当然，虽然这种杠杆作用可以提高股本回报率，但也带来了更大的风险，因此值得密切关注。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们已经发现了 北京首创控制工程技术 有限公司的 一个警告信号 ，了解它们应该成为您投资过程的一部分。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

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