我们认为伊之密控股（SZSE:300415）能够继续偿还债务

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 与许多其他公司一样，伊之密控股有限公司（Yizumi Holdings Co.(SZSE:300415) 也在利用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

债务何时成为问题？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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伊之密控股背负多少债务？

如下所示，截至 2023 年 9 月底，伊之密控股的债务为 12.2 亿日元人民币，高于一年前的 9.136 亿日元人民币。点击图片查看详情。 不过，由于该公司拥有 4.371 亿日元的现金储备，其净债务较少，约为 7.813 亿日元。

伊之密控股的负债情况

最新的资产负债表数据显示，伊之密控股有 21.2 亿日元人民币的负债将在一年内到期，11.4 亿日元人民币的负债将在一年后到期。 与此相抵，该公司有 4.371 亿日元的现金和 13.3 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 15.1 亿日元。

由于公开交易的伊之密控股股票总价值为 88.9 亿日元人民币，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 但我们建议股东在未来继续关注资产负债表。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，将其净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），并计算息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

伊之密控股的净债务仅为 EBITDA 的 1.4 倍，这表明它可以不费吹灰之力地提高杠杆率。 但最酷的是，在过去一年里，它收到的利息实际上比支付的利息还要多。 因此可以说，它可以像铁板烧大厨处理烹饪一样处理债务。 此外，伊之密控股去年的息税前盈利（EBIT）增长了 11%，进一步提高了其管理债务的能力。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，未来的盈利才是伊之密控股能否保持健康资产负债表的关键。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 在过去三年里，伊之密控股公司的自由现金流总计为负值。 对于自由现金流不可靠的公司来说，债务风险要大得多，因此股东应该希望过去的支出在未来能产生自由现金流。

我们的观点

根据我们的分析，伊之密控股的利息保障应预示着其债务不会有太大问题。 然而，我们的其他观察结果并不令人振奋。 尤其是将息税前利润转换为自由现金流，让我们感到胆寒。 考虑到上述所有因素，我们认为伊之密控股的债务管理似乎还不错。 尽管如此，由于债务负担沉重，我们建议任何股东都要密切关注。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这些风险可能很难发现。每家公司都有这些风险，我们发现了 伊之密控股公司的一个警示信号 ，您应该了解一下。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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