江苏同光电子线缆（SZSE:300265）利用债务承担一定风险

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，江苏同光电子线缆股份有限公司（SZSE:300265.SZ）是一家在美国上市的公司。(深证成指：300265）确实背负着债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

什么情况下债务是危险的？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 如果情况变得非常糟糕，贷款人就会控制企业。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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江苏同光电子线缆的债务是多少？

如下所示，截至 2024 年 3 月，江苏同光电子线缆的债务为 4.1 亿人民币，低于上一年的 8.247 亿人民币。 不过，由于该公司拥有 4.022 亿人民币的现金储备，其净债务较少，约为 776 万人民币。

江苏同光电子线缆的负债情况

根据最新公布的资产负债表，江苏同光电子线缆在 12 个月内到期的负债为 9.236 亿元人民币，12 个月后到期的负债为 1.398 亿元人民币。 另一方面，它有 4.022 亿人民币的现金和价值 13.8 亿人民币的一年内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出7.219 亿日元。

江苏同光电子线缆有限公司的资产负债表上有大量流动资金，这表明该公司对负债的管理比较保守。 由于资产充裕，它不太可能与贷款人发生纠纷。 但无论如何，江苏同光电子线缆几乎没有净债务，因此可以说它的债务负担并不重！

为了衡量一家公司的债务与其收益的关系，我们会计算其净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），以及息税前利润（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

江苏同光电子线缆有限公司的净债务非常低，债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率为 0.055。 息税折旧摊销前利润（EBIT）可轻松支付 7.7 倍以上的利息支出，这也印证了上述观点。 另一方面，江苏同光电子线缆去年的息税前利润大幅下降了 19%。 我们认为，这样的表现如果经常出现，很可能会导致该股陷入困境。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但不能完全孤立地看待债务，因为江苏同光电子线缆需要盈利来偿还债务。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们总是会查看息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在过去的三年里，江苏同光电子线缆有限公司的自由现金流出现了大幅负增长。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

虽然江苏同光电子线缆的息税前利润增长率让我们对其持谨慎态度，但其将息税前利润转化为自由现金流的记录也好不到哪里去。 但至少其净负债与息税前利润的比率是乌云中的一抹亮色。 综合考虑上述数据，我们认为江苏同光电子线缆的债务确实使其面临一定风险。 并不是所有的风险都是坏事，因为如果有回报的话，它可以提高股价回报，但这种债务风险值得牢记。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 我们发现了 江苏同光电子线缆 有限公司的 三个警示信号 ，了解它们应该成为您投资过程的一部分。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

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