这四项措施表明张家港富瑞特种装备股份有限公司（SZSE:300228）合理使用债务

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我所知道的每一个实际投资者都担心这种可能性。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务过多会导致破产。 我们可以看到，张家港富瑞特种装备股份有限公司（Zhangjiagang Furui Special Equipment Co.(SZSE:300228) 在其业务中确实使用了债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

债务会带来什么风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，而且对自身有利。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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张家港福瑞特种装备的净债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2023 年 9 月底，张家港福瑞特种装备的债务为 4.768 亿人民币，比一年前的 6.174 亿人民币有所减少。 不过，其资产负债表显示其持有 10.4 亿人民币现金，因此实际净现金为 5.674 亿人民币。

张家港富瑞特种装备公司的资产负债表健康状况如何？

从最近的资产负债表中可以看出，张家港富瑞特种装备有 23.1 亿日元的负债在一年内到期，还有 2030 万日元的负债在一年后到期。 另一方面，该公司的现金为 10.4 亿人民币，一年内到期的应收账款为 6.002 亿人民币。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 6.848 亿日元。

鉴于张家港富瑞特种装备公司的市值为 43.9 亿人民币，我们很难相信这些负债会构成多大的威胁。 不过，我们认为值得关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。 尽管张家港富瑞特种装备公司的负债值得注意，但它拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

我们还注意到，张家港福瑞特种装备有限公司的息税前盈利（EBIT）从去年的亏损改善为正 170 万人民币。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，张家港富瑞特种装备公司的盈利才是影响资产负债表未来表现的关键。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

最后，公司只能用冷冰冰的现金而不是会计利润来偿还债务。 虽然张家港富瑞特种装备公司的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 去年，张家港富瑞特种装备有限公司产生的自由现金流实际上超过了息税前盈利（EBIT）。 这种强劲的现金流就像一只穿着大黄蜂装的小狗一样让我们感到温暖。

总结

虽然张家港富瑞特种装备公司的负债确实多于流动资产，但它也拥有 5.674 亿人民币的净现金。 最重要的是，它将息税前利润的 5,360% 转化为自由现金流，带来了 9,100 万人民币。 因此，我们对张家港富瑞特种装备公司的债务使用没有任何意见。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，张家港富瑞特种装备有限公司就有 一个 我们认为您应该注意的 警示信号 。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

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