我们认为烟台正海磁材（SZSE:300224）可以继续承受债务压力

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务过多会导致公司破产。 我们可以看到，烟台正海磁材股份有限公司（SZSE:300224.SZ）的负债率达到了 100%。(SZSE:300224) 在其业务中确实使用了债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务会带来什么风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，而且对自身有利。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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烟台正海磁材背负多少债务？

点击下图可以查看更多详情，该图显示，截至 2023 年 9 月，烟台正海磁材的债务为 11.7 亿人民币，比一年前的 2.298 亿人民币有所增加。 但另一方面，它也拥有 17.9 亿人民币的现金，净现金为 6.206 亿人民币。

烟台正海磁材的负债情况

从最新的资产负债表中可以看出，烟台正海磁材有 29.8 亿元人民币的负债在一年内到期，还有 13.4 亿元人民币的负债在一年后到期。 与此相抵，该公司有 17.9 亿日元的现金和 25.7 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额与短期流动资产几乎完全匹配。

这种情况表明，烟台正海磁材的资产负债表看起来相当稳健，因为其负债总额与流动资产几乎相等。 因此，这家价值 91.5 亿人民币的公司不太可能缺乏现金，但仍值得关注其资产负债表。 简而言之，烟台正海磁材拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

此外，我们很高兴地报告，烟台正海磁材已将息税前利润提高了 31%，从而降低了未来债务偿还的可能性。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但未来的盈利才是决定烟台正海磁材能否保持健康资产负债表的关键。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能解决这个问题。 烟台正海磁材的资产负债表上可能有净现金，但观察该企业如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流仍然很有意义，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去三年里，烟台正海磁材的自由现金流总计出现了大量负值。 虽然投资者无疑期待这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着其使用债务的风险更大。

总结

虽然我们理解投资者对债务的担忧，但您应该记住，烟台正海磁材拥有 6.206 亿人民币的净现金，流动资产多于负债。 去年，它的息税前利润增长了 31%，给我们留下了深刻印象。 因此，我们对烟台正海磁材的债务使用没有异议。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了 烟台正海磁材的 2 个警示信号（其中 1 个不容忽视） ，你应该注意。

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