Stock Analysis
上海酷科电力股份有限公司(SZSE:300153)最近公布的稳健财报并未对股价产生太大影响。 我们分析了其中的原因,认为投资者可能忽略了财报中一些令人鼓舞的因素。
现金流与上海酷科能源盈利的对比分析
权责发生制比率是衡量公司将利润转化为自由现金流(FCF)的一个重要财务比率。应计比率是从给定期间的利润中减去 FCF,然后用结果除以该期间公司的平均运营资产。 你可以把现金流的应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。
因此,负的应计比率对公司来说是正数,而正的应计比率则是负数。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率,但值得注意的是应计比率相当高的情况。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年的一篇论文,"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。
在截至 2023 年 12 月的一年中,上海酷德电力公司的应计比率为-0.15。 因此,其法定收益大大低于其自由现金流。 也就是说,该公司在此期间产生了 1.2 亿人民币的自由现金流,使其 3230 万人民币的报告利润相形见绌。 在过去的 12 个月里,上海酷科电力的自由现金流有所改善,这无疑会让上海酷科电力的股东们感到高兴。 尽管如此,事情还不止如此。 应计比率至少部分反映了异常项目对法定利润的影响。
注:我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击此处,查看我们对上海酷科电力的资产负债表分析。
异常项目对利润的影响
过去 12 个月中,上海酷科能源的利润因价值 320 万人民币的非正常项目而减少,这帮助它实现了高现金转换率,非正常项目也反映了这一点。 当一家公司的非现金支出减少了纸面利润时,你就会看到这种情况。 不寻常项目导致公司利润减少的情况并不乐观,但从好的方面看,情况可能很快就会好转。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现,重大异常项目往往不会重复出现。 毕竟,这正是会计术语的含义。 如果上海酷科电源有限公司不再重复出现那些不寻常的支出,那么在其他条件相同的情况下,我们预计其明年的利润将会增加。
我们对上海酷科能源利润表现的看法
考虑到上海酷科电力的应计比率和不寻常项目,我们认为其法定盈利不太可能夸大该公司的潜在盈利能力。 基于这些因素,我们认为上海酷科电力的盈利潜力至少和看上去一样好,甚至可能更好! 有鉴于此,如果您想对该公司进行更多分析,了解其中的风险至关重要。 举个例子:我们发现了上海酷科电力公司的一个警示信号,您应该注意。
在对上海酷科电力公司的利润性质进行研究后,我们对该公司持乐观态度。 但是,如果你能专注于细枝末节,总会有更多发现。 有些人认为,高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究,但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单很有用。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.