苏州工业园区和顺电气（SZSE:300141）公布的强劲收益充分显示了其业务实力

苏州工业园区和顺电气股份有限公司（SZSE:300141）刚刚公布了健康的盈利报告，但股价没有太大波动。(苏州工业园区和顺电气股份有限公司（SZSE:300141）刚刚公布了健康的盈利报告，但股价却没有太大波动。 我们认为，投资者忽略了利润数据背后的一些令人鼓舞的因素。

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放大苏州工业园区和顺电气的收益

在高级财务学中，用来衡量公司如何将报告利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。 应计比率是从给定期间的利润中减去 FCF，然后用结果除以该期间公司的平均运营资产。 该比率向我们显示了公司利润超出 FCF 的程度。

因此，负的应计比率对公司来说是正面的，而正的应计比率则是负面的。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润下降或利润增长放缓。

在截至 2024 年 3 月的 12 个月中，苏州工业园区和顺电气的应计比率为-0.24。 这意味着该公司的现金转化率非常高，去年的盈利实际上大大低估了其自由现金流。 也就是说，该公司在此期间产生了 1.43 亿人民币的自由现金流，使其报告的 995 万人民币利润相形见绌。 苏州工业园区和顺电气的自由现金流在去年有所改善，这通常是好事。 不过，最近的税收优惠和一些不寻常项目似乎影响了其利润（以及应计比率）。

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异常项目如何影响利润？

苏州工业园区和顺电气的利润在过去 12 个月中因价值 140 万人民币的非正常项目而减少，这帮助它实现了高现金转换率，非正常项目反映了这一点。 当公司的非现金支出减少了纸面利润时，这就是你所期望看到的。 不寻常项目导致公司利润减少的情况并不乐观，但从好的方面看，情况可能很快就会好转。 我们研究了数千家上市公司，发现非正常项目往往是一次性的。 毕竟，这正是会计术语的含义。 因此，在其他条件不变的情况下，假设这些异常支出不再出现，我们预计苏州工业园区和顺电气明年的利润会更高。

不寻常的税收情况

除了显著的应计比率外，我们还可以看到苏州工业园区和顺电气获得了 240 万人民币的税收优惠。 这一点很有意义，因为企业通常是纳税而不是获得税收优惠。 获得税收优惠本身显然是件好事。 由于该公司以前曾亏损过，这很可能只是表明过去的税收损失得到了弥补。 然而，我们的数据表明，税收优惠会暂时提高记账当年的法定利润，但随后利润可能会回落。 假设税收优惠不是每年都有，那么在其他条件相同的情况下，我们可能会看到其盈利能力明显下降。 因此，尽管我们认为获得税收优惠是件好事，但这也意味着法定利润高估了企业可持续盈利能力的风险增加。

我们对苏州工业园区和顺电气利润表现的看法

总之，苏州工业园区和顺电气的应计比率和非正常项目都表明，其法定利润可能是合理保守的，但税收优惠的存在可能会夸大数字，而这种夸大不会持续下去。 基于这些因素，我们认为苏州工业园区和顺电气的盈利潜力至少和看上去一样好，甚至可能更好！ 因此，盈利质量固然重要，但考虑苏州工业园区和顺电气目前面临的风险也同样重要。 您一定有兴趣知道，我们发现了苏州工业园区和顺电气的一个警告信号，您一定想了解一下。

我们对苏州工业园区和顺电气的研究主要集中在某些因素上，这些因素会使其收益看起来比实际更好。和顺电气以优异的成绩通过了审核。 不过，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司大全，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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