我们看好浙江泰坦股份有限公司 (SZSE:003036) 的盈利质量

尽管浙江泰坦股份有限公司（SZSE:003036）公布了健康的盈利，但其股价一直相当疲软。 我们认为，除了稳健的主要数据外，投资者还有一些乐观的理由。

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近距离观察浙江泰坦股份有限公司的盈利情况

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在一定时期内利润与自由现金流（FCF）支持程度的有用指标。 应计比率从特定时期的利润中减去自由现金流，然后将结果除以该时期公司的平均运营资产。 该比率向我们展示了公司利润超出 FCF 的程度。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 虽然应计比率为正并不是什么问题，因为这表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高可以说是一件坏事，因为这表明纸面利润与现金流不匹配。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润降低或利润增长减少。

在截至 2023 年 12 月的 12 个月内，浙江泰坦股份有限公司的应计比率为-0.17。 因此，其法定收益大大低于其自由现金流。 事实上，在过去 12 个月中，该公司报告的自由现金流为 2.02 亿人民币，远高于其报告的 1.3 亿人民币利润。 浙江泰坦股份有限公司的自由现金流确实在逐年下降，这并不理想，就像辛普森一家的剧集里没有了看门人威利。 然而，这并不是需要考虑的全部。 应计比率至少部分反映了异常项目对法定利润的影响。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击此处，查看我们对浙江泰坦的资产负债表分析。

异常项目对利润的影响

虽然应计比率可能是个好兆头，但我们也注意到，浙江泰坦在过去 12 个月中因价值 1,300 万人民币的非正常项目而增加了利润。 虽然利润增加总是好事，但非正常项目的巨大贡献有时会打击我们的热情。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 这也在意料之中，因为这些增长被描述为 "不寻常"。 假定这些非正常项目在本年度不再出现，我们预计明年的利润将有所下降（在业务没有增长的情况下）。

我们对浙江台糖利润表现的看法

总之，浙江泰坦股份有限公司的应计比率表明其法定盈利质量良好，但另一方面，不寻常项目增加了利润。 基于这些因素，我们认为浙江泰坦股份有限公司的利润是其基本盈利能力的合理保守指南。 因此，尽管盈利质量很重要，但考虑浙江泰坦此时面临的风险也同样重要。 在 Simply Wall St，我们发现了浙江泰坦股份有限公司的一个警示信号，我们认为这些信号值得您关注。

在这篇文章中，我们探讨了一些可能影响利润数字作为企业指南的效用的因素。 但是，如果你能把注意力集中在细枝末节上，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单非常有用。

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