投资者不应对 IFE 电梯 (SZSE:002774) 的收益过于放心

IFE 电梯有限公司（IFE Elevators Co.(深圳证券交易所股票代码：002774）公布了强劲的利润，但股价却停滞不前。 我们的分析表明，这可能是因为股东们注意到了一些令人担忧的潜在因素。

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仔细分析 IFE 电梯的收益

权责发生制比率是衡量公司将利润转化为自由现金流（FCF）的一个关键财务比率。要获得应计比率，我们首先要从一个时期的利润中减去 FCF，然后用这个数字除以该时期的平均运营资产。 该比率向我们展示了一家公司的利润超出 FCF 的程度。

因此，负的应计比率对公司来说是正数，而正的应计比率则是负数。 虽然应计比率为正并不是什么问题，因为这表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高可以说是一件坏事，因为这表明纸面利润与现金流不匹配。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

截至 2024 年 3 月，IFE 电梯公司的应计比率为 0.34。 因此，我们可以推断出，其自由现金流远不足以覆盖法定利润，这表明我们在重视法定利润之前可能要三思而后行。 事实上，在过去的 12 个月里，该公司报告的自由现金流为 3700 万日元，大大低于其 1.619 亿日元的利润。 但我们注意到，IFE 电梯去年的自由现金流有所增长。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击这里查看我们对 IFE 电梯的资产负债表分析。

我们对 IFE 电梯公司利润表现的看法

我们已经说得很清楚，我们有点担心 IFE 电梯公司没有用自由现金流来支持去年的利润。 因此，我们认为 IFE 电梯公司的潜在盈利能力很可能低于其法定利润。 但好的一面是，在过去三年里，其每股收益的增长速度非常惊人。 当然，我们对其盈利的分析还仅仅停留在表面，我们还可以考虑利润率、预测增长和投资回报率等因素。 因此，盈利质量固然重要，但考虑 IFE 电梯目前面临的风险也同样重要。 举例说明：我们已经发现了IFE 电梯公司应该注意的两个警示信号，其中一个让我们很不舒服。

今天，我们放大了一个数据点，以便更好地了解 IFE 电梯公司的利润性质。 但是，还有很多其他方法可以让你了解对一家公司的看法。 有些人认为高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这个免费的 高股本回报率公司集或 这个内部人士正在购买的股票列表很有用。

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