埃斯顿自动化（SZSE:002747）为何背负沉重债务？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到，埃斯顿自动化股份有限公司（SZSE:002747）的资产负债表上确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

什么情况下债务是危险的？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么它就只能任由贷款人摆布。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

查看我们对 Estun Automation 的最新分析

Estun Automation 有多少债务？

如下图所示，截至 2024 年 3 月，Estun Automation 的债务为 39.4 亿日元，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 另一方面，它拥有 13.4 亿日元的现金，净债务约为 26.0 亿日元。

埃斯顿自动化的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，Estun Automation 有 48.4 亿日元的负债将在一年内到期，24.1 亿日元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 13.4 亿日元的现金和价值 27.0 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多 32.2 亿日元。

Estun Automation 的市值为 140 亿日元人民币，因此如果有必要，它很可能会筹集现金来改善资产负债表。 但很明显，我们一定要仔细研究它能否在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的利润（EBITDA），以及计算其息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时债务相对于收益的情况。

Estun Automation 的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的比率为 6.9，相当高，但利息覆盖率却高达 1k。 因此，要么它能获得非常便宜的长期债务，要么利息支出会增加！ 遗憾的是，Estun Automation 去年的息税前利润实际上下降了 8.7%。 如果这种盈利趋势继续下去，那么它的债务负担就会越来越重，就像北极熊看着自己唯一的幼崽一样。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，埃斯顿自动化公司能否在未来保持健康的资产负债表，未来的盈利才是决定性因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们总是检查息税前盈利（EBIT）有多少转化为自由现金流。 在过去三年中，埃斯顿自动化公司的自由现金流总计出现了大量负值。 虽然投资者无疑期待这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着它使用债务的风险更大。

我们的观点

从表面上看，Estun Automation 的净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）之比让我们对该股持怀疑态度，而其息税折旧摊销前利润（EBIT）与自由现金流之比也不比一年中最繁忙的夜晚空无一人的餐厅更诱人。 但至少，该公司在用息税前利润弥补利息支出方面还算不错，这一点令人鼓舞。 从资产负债表来看，考虑到所有这些因素，我们确实认为债务让 Estun Automation 的股票有点风险。 有些人喜欢这种风险，但我们注意到了潜在的隐患，所以我们可能更希望它少负债。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 请注意， Estun Automation 在我们的投资分析中显示出 两个警告信号， 其中一个让我们不太满意......

如果经过上述分析，您对快速增长且资产负债表稳健的公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有所提及的任何股票。