西子清洁能源装备制造（SZSE:002534）利用债务承担一定风险

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到，西子清洁能源装备制造股份有限公司（SZSE:002534.SZ）已经破产。(SZSE:002534）的资产负债表上确实有债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么它就只能任由贷款人摆布。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务可以是企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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西子清洁能源装备制造公司的债务是多少？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2023 年 9 月，西子清洁能源装备制造公司的债务为 28.3 亿人民币，比一年前的 25.6 亿人民币有所增加。 但它也有 34.2 亿人民币的现金可以抵消，这意味着它有 5.868 亿人民币的净现金。

西子清洁能源装备制造有限公司的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到西子清洁能源装备制造公司在 12 个月内到期的负债为 96.5 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 26.1 亿日元人民币。 与这些债务相抵消的是 34.2 亿日元的现金和价值 51.3 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 37.2 亿日元。

由于西子清洁能源装备制造公司的市值为 76.5 亿日元人民币，因此如果有必要，该公司可能会筹集足够的资金来支撑其资产负债表，因此这一赤字还不算太糟糕。 不过，西子清洁能源设备制造公司的偿债能力仍值得仔细研究。 尽管西子清洁能源装备制造公司的负债值得注意，但它拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

好在西子清洁能源装备制造公司的债务负担不算太重，因为其息税前盈利（EBIT）比去年下降了 74%。 盈利下降（如果这种趋势继续下去）最终可能会使适度举债变得相当危险。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但最终，企业未来的盈利能力将决定西子清洁能源装备制造公司能否长期巩固其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 虽然西子清洁能源装备制造公司的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年里，西子清洁能源装备制造公司烧掉了大量现金。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

总结

尽管西子清洁能源装备制造公司的资产负债表并不特别强劲，但由于负债总额较大，该公司拥有 5.868 亿人民币的净现金，这显然是积极的。 尽管有现金，但我们认为西子清洁能源装备制造公司似乎难以实现息税前利润的增长，因此我们对该股持谨慎态度。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了西子清洁能源装备制造公司的 3 个警示信号，您在投资前应加以注意。

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