山东矿机集团（SZSE:002526）为何能负责任地管理其债务？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 看来聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，山东矿机集团股份有限公司（SZSE:0025216）也是如此。(SZSE:002526）使用债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业无力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 如果情况变得非常糟糕，贷款人就会控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处在于它通常代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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山东矿机集团有多少债务？

下图显示，山东矿机集团在 2023 年 9 月的债务为人民币 4.040 亿元，与前一年基本持平。 然而，其资产负债表显示其持有 10 亿日元的现金，因此实际上拥有 6.003 亿日元的净现金。

山东矿机集团的负债情况

最新的资产负债表数据显示，山东矿机集团有 18.4 亿元人民币的负债将在一年内到期，461 万元人民币的负债将在一年后到期。 与此相抵消的是，该公司拥有 10 亿日元的现金和 18.1 亿日元的应收账款，这些账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出9.756 亿日元。

流动性过剩表明，山东矿机集团正在谨慎处理债务问题。 由于其净资产状况良好，因此不太可能与贷款人发生问题。 简而言之，山东矿机集团的现金多于债务这一事实表明，它可以安全地管理债务。

此外，山东矿机集团的息税前利润在过去 12 个月中增长了 69%，这一增长将使其更容易处理债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但您不能完全孤立地看待债务，因为山东矿机集团需要盈利来偿还债务。 因此，如果您想更多地了解其盈利情况，不妨查看其长期盈利趋势图。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 虽然山东矿机集团的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 过去三年，山东矿机集团烧掉了大量现金。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

总结

虽然我们同情那些对债务感到担忧的投资者，但您应该记住，山东矿机集团拥有 6.003 亿人民币的净现金，流动资产多于负债。 而且它去年的息税前利润增长了 69%，给我们留下了深刻印象。 因此，我们不认为山东矿机集团的债务使用存在风险。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 请注意， 在我们的投资分析中 ， 山东矿机集团出现了 两个警示信号， 您应该了解...

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