Stock Analysis

山东矿机集团(SZSE:002526)为何能负责任地管理其债务?

SZSE:002526
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有人说,作为投资者,考虑风险的最佳方式是波动性,而不是债务,但沃伦-巴菲特(Warren Buffett)有一句名言:"波动性远非风险的同义词。 看来聪明人都知道,在评估一家公司的风险时,债务(通常涉及破产)是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样,山东矿机集团股份有限公司(SZSE:0025216)也是如此。(SZSE:002526)使用债务。 但是,股东们会担心这些债务吗?

债务何时成为问题?

债务是帮助企业发展的工具,但如果企业无力偿还贷款人的债务,那么企业就会任由贷款人摆布。 如果情况变得非常糟糕,贷款人就会控制企业。 然而,更常见(但仍然痛苦)的情况是,企业不得不低价筹集新的股本,从而永久性地稀释股东。 当然,债务的好处在于它通常代表着廉价的资本,尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑企业使用多少债务时,首先要把现金和债务放在一起看。

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山东矿机集团有多少债务?

下图显示,山东矿机集团在 2023 年 9 月的债务为人民币 4.040 亿元,与前一年基本持平。 然而,其资产负债表显示其持有 10 亿日元的现金,因此实际上拥有 6.003 亿日元的净现金。

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SZSE:002526 资产负债率历史 2024 年 3 月 19 日

山东矿机集团的负债情况

最新的资产负债表数据显示,山东矿机集团有 18.4 亿元人民币的负债将在一年内到期,461 万元人民币的负债将在一年后到期。 与此相抵消的是,该公司拥有 10 亿日元的现金和 18.1 亿日元的应收账款,这些账款将在 12 个月内到期。 因此,该公司的流动资产比负债总额多出9.756 亿日元。

流动性过剩表明,山东矿机集团正在谨慎处理债务问题。 由于其净资产状况良好,因此不太可能与贷款人发生问题。 简而言之,山东矿机集团的现金多于债务这一事实表明,它可以安全地管理债务。

此外,山东矿机集团的息税前利润在过去 12 个月中增长了 69%,这一增长将使其更容易处理债务。 在分析债务水平时,资产负债表显然是首选。 但您不能完全孤立地看待债务,因为山东矿机集团需要盈利来偿还债务。 因此,如果您想更多地了解其盈利情况,不妨查看其长期盈利趋势图

但我们最后的考虑因素也很重要,因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务,它需要冷冰冰的现金。 虽然山东矿机集团的资产负债表上有净现金,但仍值得看看它将息税前利润(EBIT)转换为自由现金流的能力,以帮助我们了解它建立(或侵蚀)现金余额的速度有多快。 过去三年,山东矿机集团烧掉了大量现金。 虽然这可能是增长支出的结果,但它确实使债务风险大大增加。

总结

虽然我们同情那些对债务感到担忧的投资者,但您应该记住,山东矿机集团拥有 6.003 亿人民币的净现金,流动资产多于负债。 而且它去年的息税前利润增长了 69%,给我们留下了深刻印象。 因此,我们不认为山东矿机集团的债务使用存在风险。 在分析债务时,资产负债表显然是重点关注的领域。 然而,并非所有的投资风险都存在于资产负债表中,远非如此。 请注意, 在我们的投资分析中 山东矿机集团出现了 两个警示信号您应该了解...

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This article has been translated from its original English version, which you can find here.