江苏中超控股（SZSE:002471）的业绩引发质疑

江苏中超控股股份有限公司（SZSE:002471）发布强劲财报后股价上涨。 然而，我们认为，除了利润数字之外，股东们还应注意其他一些因素。

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要了解一家公司盈利增长的价值，必须考虑股东权益的稀释。 事实上，江苏中超控股在过去 12 个月中通过发行新股使已发行股票数量增加了 8.0%。 因此，其净收入现在被更多的股份瓜分。 在庆祝净利润的同时却忽略了稀释，这就好比你因为吃到了一块更大的披萨而欢欣鼓舞，但却忽略了披萨现在被切成了更多片的事实。 点击这里查看江苏中超控股每股收益图表。

稀释如何影响江苏中超控股的每股收益（EPS）？

我们没有该公司三年前的利润数据。 放大到去年，我们仍然无法连贯地谈论增长率，因为它去年出现了亏损。 不过，撇开数学因素不谈，看到以前不盈利的业务好转总是件好事（尽管我们承认，如果不需要稀释，利润会更高）。 因此，稀释对股东回报的影响值得注意。

如果江苏中超控股的每股收益能随着时间的推移而增长，那么股价向同一方向发展的可能性就会大大提高。 但另一方面，如果我们得知利润（而不是每股收益）在增长，我们就不会那么兴奋了。 因此，假设我们的目标是评估一家公司的股价是否会增长，那么可以说，从长远来看，每股收益比净收入更重要。

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异常项目对利润的影响

最后，我们还应该考虑到一个事实，即非正常项目使江苏中超控股去年的净利润增加了 2.77 亿人民币。 不可否认，较高的利润通常会让我们感到乐观，但我们更希望利润是可持续的。 我们对世界上大多数上市公司进行了统计，不寻常的项目通常都是一次性的。 毕竟，这正是会计术语的含义。 我们可以看到，在截至 2023 年 12 月的一年中，江苏中超控股的正异常项目相对于其利润而言相当可观。 因此，我们可以推测，不寻常项目使其法定利润大幅增长。

我们对江苏中超控股利润表现的看法

江苏中超控股在上一份报告中受益于非正常项目，从而提高了利润，这可能会使利润看起来比实际情况更好。 此外，稀释意味着其每股收益表现不如利润表现。 基于上述原因，我们认为，敷衍地看一看江苏中超控股的法定利润，可能会让人觉得它的基本面好于实际情况。 有鉴于此，除非我们对风险有透彻的了解，否则我们不会考虑投资一只股票。 为此，您应该了解我们在江苏中超控股身上发现的4 个警示信号（包括 1 个重大信号）。

我们对江苏中超控股的研究主要集中在某些可能使其盈利看起来比实际情况更好的因素上。在此基础上，我们持怀疑态度。 但是，如果你能专注于细枝末节，总会有更多发现。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司大全，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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