一些人可能对荣发核电设备（SZSE:002366）的收益持乐观态度

尽管荣发核电设备股份有限公司（SZSE:002366）最近的财报标题数字疲软，但其股价表现积极。 我们做了一些分析，发现了投资者可能会关注的一些积极因素，而不是利润。

查看我们对荣发核电设备的最新分析

放大荣发核电设备的收益

在高级财务学中，用来衡量一家公司如何将报告利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。 要获得应计比率，我们首先要从一个时期的利润中减去 FCF，然后用这个数字除以该时期的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

荣发核电设备公司截至 2024 年 3 月的应计比率为 0.63。 一般来说，这预示着未来盈利能力较差。 也就是说，在这段时间里，该公司没有产生一丝一毫的自由现金流。 在过去的 12 个月里，该公司的自由现金流实际上为负值，尽管有上述 2.157 亿日元的利润，但还是流出了 22 亿日元。 不过我们看到，一年前的 FCF 为 1.88 亿人民币，因此荣发核设备至少在过去能够产生正的 FCF。 话虽如此，事情还不止这些。 我们可以看到，不寻常项目影响了其法定利润，因此也影响了应计比率。

注意：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击此处，查看我们对荣发核设备公司的资产负债表分析。

非正常项目对利润的影响

荣发核电设备公司的利润受到非正常项目的影响，在过去 12 个月中，利润减少了 9100 万人民币。 如果这是一项非现金支出，那么在现金流保持强劲的情况下，应计比率会有所改善。 看到不寻常的项目使公司损失利润并不是件好事，但从好的方面看，情况可能会很快好转。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 鉴于这些细列项目被认为是不寻常的，这也就不足为奇了。 截至 2024 年 3 月的一年中，荣发核电设备公司因异常项目而遭受了相当大的打击。 因此，我们可以推测，非正常项目使其法定利润大幅下降。

我们对荣发核电设备公司利润表现的看法

荣发核电设备公司的非正常项目拖累了其利润，这本应使其更容易实现高现金转化率，但根据其应计比率，它并未做到这一点。 基于这些因素，很难说荣发核电设备公司的利润是否合理地反映了其基本盈利能力。 有鉴于此，如果您想对该公司进行更多分析，了解其中的风险至关重要。 例如，我们发现荣发核电设备公司有两个警示信号（我们对其中一个不太满意！）值得您在进一步分析之前注意。

在这篇文章中，我们探讨了一些可能影响利润数字作为企业指南的效用的因素。 但是，如果你能把注意力集中在细枝末节上，总会有更多的发现。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单非常有用。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有所提及的任何股票。