天津赛象科技股份有限公司（SZSE:002337）盈利乏善可陈，我们认为你可以将其看得更远一些

股东们似乎对天津赛象科技股份有限公司（SZSE:002337）上周乏善可陈的财报不以为然。 我们做了一些调查，我们相信该公司的盈利能力比表面看起来要强。

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放大天津赛象科技股份有限公司的收益

权责发生制比率是衡量公司将利润转化为自由现金流（FCF）的一个重要财务比率。要获得应计比率，我们首先要从某一期间的利润中减去 FCF，然后用这一数字除以该期间的平均运营资产。 这个比率告诉我们，一家公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

这意味着负应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比利润所显示的要多。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润下降或利润增长放缓。

截至 2024 年 3 月的一年中，天津赛象科技有限公司的应计比率为 0.25。 因此，我们知道该公司的自由现金流明显低于其法定利润，这几乎不是一件好事。 去年，该公司的自由现金流实际为负1.27 亿人民币，与上述 4010 万人民币的利润形成鲜明对比。 不过，我们看到一年前的自由现金流为 8100 万人民币，因此天津赛象科技有限公司至少在过去能够产生正的自由现金流。 话虽如此，但故事还不止这些。 应计比率至少部分反映了异常项目对法定利润的影响。

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异常项目如何影响利润？

不幸的是（短期内），天津赛象科技有限公司的利润因价值 1,700 万人民币的异常项目而减少。 如果这是一项非现金支出，那么现金转换率会更高，但令人惊讶的是，应计比率却显示出不同的情况。 不寻常的项目给公司带来利润损失并不是件好事，但从好的方面看，情况可能很快就会好转。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 毕竟，这正是会计术语的含义。 天津赛象科技股份有限公司在截至 2024 年 3 月的一年中因非正常项目受到了相当大的冲击。 在其他条件相同的情况下，这很可能会使法定利润看起来比其基本盈利能力更差。

我们对天津赛象科技有限公司利润表现的看法

天津赛象科技有限公司的利润受到不寻常项目的影响，这本应使其更容易显示出较高的现金转换率，但根据其应计比率，该公司并未做到这一点。 基于这些因素，我们认为天津赛象科技股份有限公司的利润是其基本盈利能力的合理保守指南。 如果你想对天津赛象科技有限公司进行更深入的研究，你还可以看看它目前面临哪些风险。 我们的分析显示天津赛象科技有限公司存在 3 个警告信号（其中 1 个不容忽视！），我们强烈建议您在投资前查看这些信号。

我们对天津赛象科技股份有限公司的研究主要集中在某些能使其盈利看起来比实际更好的因素上。 但还有很多其他方法可以让您对一家公司的看法有所了解。 有些人认为高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单很有用。

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