投资者不应对浙江万马（SZSE:002276）的收益过于放心

浙江万马股份有限公司（SZSE:002276）上周发布的利润公告令投资者大跌眼镜。(深证成指：002276）上周公布的利润令投资者大跌眼镜，尽管其主要数据表现强劲。 我们的分析发现了一些令人担忧的因素，我们认为市场可能会对此予以关注。

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非正常项目如何影响利润？

对于那些希望了解浙江万马法定数据之外的利润的人来说，重要的是要注意到，在过去 12 个月中，法定利润从价值 1.13 亿人民币的非正常项目中获得。 不可否认，较高的利润通常会让我们感到乐观，但我们更希望利润是可持续的。 我们对数千家上市公司的数据进行了分析，发现在某一特定年份，非正常项目带来的利润增长往往不会在第二年重现。 这也是意料之中的事，因为这些增长被描述为 "不寻常"。 如果浙江万马没有重复这种贡献，那么在其他条件相同的情况下，我们预计其利润将在本年度下降。

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我们对浙江万马盈利表现的看法

我们认为，浙江万马的法定收益并不能完全反映其持续的生产率，这是因为存在大额的非正常项目。 因此，在我们看来，浙江万马的真实基本盈利能力实际上可能低于其法定利润。 但好的一面是，在过去三年里，浙江万马的每股收益增长率非常惊人。 本文的目的是评估我们能在多大程度上依靠法定盈利来反映公司的潜力，但还有很多问题需要考虑。 有鉴于此，除非我们对风险有透彻的了解，否则我们不会考虑投资一只股票。 在进行分析时，我们发现浙江万马有两个警示信号，忽视它们是不明智的。

本说明只探讨了一个能揭示浙江万马利润本质的因素。 但是，如果你能够专注于细枝末节，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单非常有用。

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