中山远洋电机（SZSE:002249）资产负债表坚如磐石

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每个实际投资者都担心这个问题。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到中山远洋电机股份有限公司（SZSE:002249）的资产负债表。(SZSE:002249）的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

债务会带来什么风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，而且对自身有利。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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中山远洋电机的负债情况如何？

如下所示，截至 2024 年 3 月，中山远洋电机的债务为 8070 万人民币，低于上一年的 9320 万人民币。 然而，其资产负债表显示其持有 31.6 亿日元的现金，因此其实际拥有 30.8 亿日元的净现金。

中山远洋电机的资产负债表有多健康？

从最近的资产负债表中我们可以看到，中山远洋电机有 67.7 亿日元的负债在一年内到期，还有 9.693 亿日元的负债在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 31.6 亿日元的现金以及价值 48.7 亿日元的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出2.882 亿日元。

这种短期流动性表明，中山远洋电机的资产负债表远未达到捉襟见肘的程度，因此很可能可以轻松偿还债务。 简而言之，中山远洋电机的现金多于债务，可以说是其能够安全管理债务的良好迹象。

此外，我们还很高兴地看到，中山远洋电机的息税前盈利（EBIT）增长了31%，从而降低了未来债务偿还的风险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，中山远洋电机的盈利才是影响资产负债表未来表现的关键。 因此，如果您想了解更多有关其盈利的信息，不妨查看其长期盈利趋势图。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为一家公司不可能用纸面利润来偿还债务，它需要的是冷冰冰的现金。 虽然中山远洋电机的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 让所有股东感到高兴的是，在过去三年里，中山远洋电机产生的自由现金流实际上超过了息税前盈利（EBIT）。 这种强劲的现金转化率让我们兴奋不已，就像 Daft Punk 演唱会上的观众一样。

总结

虽然我们同情投资者对债务的担忧，但你应该记住，中山远洋电机拥有 30.8 亿人民币的净现金，流动资产多于负债。 此外，它的自由现金流高达 11 亿人民币，是息税前利润（EBIT）的 223%，给我们留下了深刻印象。 因此，我们不认为中山远洋电机的债务使用存在风险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有，我们发现了 中山远洋电机的一个警示信号 ，你应该知道。

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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