我们认为大连华锐重工集团（SZSE:002204）能够继续偿还债务

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 与许多其他公司一样，大连华锐重工集团股份有限公司（SZSE:0022020）也是如此。(深交所股票代码：002204）利用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

债务会带来什么风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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大连华锐重工集团有多少债务？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2024 年 3 月，大连华锐重工集团的债务为 16.4 亿人民币，比一年前的 8.982 亿人民币有所增加。 但它也有 33.9 亿人民币的现金可以抵消，这意味着它有 17.5 亿人民币的净现金。

大连华锐重工集团的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到大连华锐重工集团在 12 个月内到期的负债为 150 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 22.4 亿日元人民币。 与此相抵，该集团有 33.9 亿日元的现金和 81.6 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 57.2 亿日元。

相对于公司 88.1 亿日元的市值，这是一个巨大的杠杆。 如果贷款人要求其加强资产负债表，股东很可能会面临严重的资产稀释。 尽管大连华锐重工集团的负债值得注意，但它拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

更妙的是，大连华锐重工集团去年的息税前利润（EBIT）增长了 124%，这是一个令人印象深刻的进步。 如果保持这种增长，未来几年的债务将更加可控。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定大连华锐重工集团能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 虽然大连华锐重工集团的资产负债表上有净现金，但它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力仍然值得一看，这有助于我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年里，大连华锐重工集团的自由现金流出现了大幅负增长。 虽然投资者无疑期待这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着其使用债务的风险更大。

总结

虽然大连华锐重工集团的资产负债表因负债总额而并不特别强劲，但其拥有 17.5 亿人民币的净现金显然是一个积极的信号。 而且它去年的息税前利润增长了 124%，给我们留下了深刻印象。 因此，我们并不担心大连华锐重工集团的债务使用问题。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们发现了 大连华锐重工集团 的 一个警示信号 ，了解这些信号应该成为您投资过程的一部分。

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