中国海森工程股份有限公司（SZSE:002116(SZSE:002116) 下跌 26% 后看似便宜，但或许不够吸引人

中国海森工程股份有限公司（SZSE:002116）的股价在经历了之前相对较好的时期后，本月下跌了 26%。(中国海森工程股份有限公司（SZSE:002116）的股价在经历了之前相对较好的一段时期后，在本月下跌了 26%。 在过去 12 个月中一直持有该股的股东们非但没有得到回报，反而股价下跌了 15%。

即使在股价大幅下跌之后，中国海诚工程 20.8 倍的市盈率仍使其现在看起来像是一个买点，而在中国市场上，约有一半的公司市盈率超过 29 倍，甚至 53 倍以上的市盈率也很常见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率有限可能是有原因的。

与大多数其他公司的盈利下降相比，中国海诚工程公司的盈利增长为正数，近期表现相当不错。 可能是许多人预计强劲的盈利表现会大幅下滑，可能会比市场预期的更差，从而压低了市盈率。 如果不是这样，那么现有股东就有理由对股价的未来走向持相当乐观的态度。

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增长指标对低市盈率有何启示？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率应该低于市场表现，这样中国海森工程公司的市盈率才算合理。

回顾过去一年，该公司的业绩增长了 3.9%。 然而，由于在此之前的表现不尽如人意，过去三年的每股收益几乎没有增长。 因此，可以说该公司最近的盈利增长并不稳定。

展望未来，该公司的一位分析师预计，明年的盈利将增长 14%。 而市场预测的增长率为 41%，因此该公司的盈利状况将更加疲软。

有鉴于此，中国海森工程的市盈率低于大多数其他公司也就可以理解了。 似乎大多数投资者预期未来增长有限，只愿意为该股支付较低的价格。

主要启示

中国海森工程最近股价疲软，使其市盈率低于大多数其他公司。 一般来说，我们倾向于限制市盈率的使用，以确定市场对公司整体健康状况的看法。

我们已经确定，中国海森工程之所以能保持较低的市盈率，是因为其预测增长低于市场预期。 在这个阶段，投资者认为盈利改善的潜力还不够大，不足以支持较高的市盈率。 除非这些情况得到改善，否则它们将继续在这些水平附近对股价构成障碍。

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