业绩低迷是江苏国泰国际集团有限公司（SZSE:002091）市盈率偏低的原因

江苏国泰国际集团股份有限公司（SZSE:002091）的市盈率（或 "市净率"）仅为 8.3 倍，与中国市场相比，它现在看起来可能是一个强劲的买点，在中国市场，大约一半的公司市盈率超过 32 倍，甚至市盈率超过 59 倍的情况也很常见。 尽管如此，我们仍需深入研究，以确定市盈率大幅下降是否有合理的依据。

例如，考虑到江苏国泰国际集团最近的财务表现不佳，盈利一直在下降。 可能是很多人预期这种令人失望的盈利表现会持续或加速，从而压低了市盈率。 但是，如果这种情况没有发生，那么现有股东可能会对股价的未来走向感到乐观。

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增长是否与低市盈率相匹配？

江苏国泰国际集团的市盈率是一家公司的典型市盈率，该公司的增长预期很差，甚至盈利下降，更重要的是，其表现比市场差很多。

回顾过去一年，该公司的盈利下降了 9.6%，令人沮丧。 即便如此，令人钦佩的是，尽管在过去 12 个月里，每股收益与三年前相比累计增长了 54%。 因此，我们可以首先确认，在这段时间里，该公司在盈利增长方面总体上做得很好，尽管一路上也遇到了一些挫折。

根据最近的中期年化盈利结果，与预计未来 12 个月将实现 37% 增长的市场相比，该公司的势头较弱。

有了这些信息，我们就能理解为什么江苏国泰国际集团的市盈率低于市场。 显然，许多股东不愿意持有他们认为会继续落后于大盘的股票。

主要启示

一般来说，我们倾向于限制市盈率的使用，以确定市场对公司整体健康状况的看法。

我们已经确定，江苏国泰国际集团之所以维持较低的市盈率，是因为其最近三年的增长低于更广泛的市场预期。 目前，股东们正在接受低市盈率，因为他们承认未来的盈利可能不会带来任何惊喜。 除非最近的中期状况有所改善，否则它们将继续在这些水平附近形成股价障碍。

我们不想过多地泼冷水，但我们也发现了江苏国泰国际集团需要注意的一个警示信号。

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