梅斯纳克（SZSE:002073）资产负债表相当健康

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 看来聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，美斯纳克股份有限公司（Mesnac Co.(SZSE:002073) 也在利用债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

什么情况下债务是危险的？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要做的是将其现金和债务放在一起看。

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梅斯纳克的净债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2023 年 9 月底，梅斯纳克的债务为 15.3 亿日元人民币，比一年前的 16.6 亿日元有所减少。 但另一方面，它也拥有 27.1 亿人民币的现金，净现金头寸为 11.8 亿人民币。

梅斯纳克的负债情况

从最新的资产负债表中我们可以看到，Mesnac 有 88.5 亿日元的负债在一年内到期，还有 11.4 亿日元的负债在一年后到期。 另一方面，它有 27.1 亿日元的现金和 23.5 亿日元的一年内到期应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 49.3 亿日元。

相对于 62.2 亿日元的市值而言，这是一个巨大的杠杆。 这表明，如果该公司急需充实资产负债表，股东将被严重稀释。 值得注意的是，虽然美斯纳克有负债，但其现金也多于债务，因此我们对其安全管理债务很有信心。

此外，Mesnac 在过去 12 个月中的息税前利润增长了 91%，这种增长将使其更容易处理债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但您不能完全孤立地看待债务，因为梅斯纳克需要盈利来偿还债务。 因此，如果您想更多地了解其盈利情况，不妨查看其长期盈利趋势图。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 虽然梅斯纳克的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 过去三年，梅斯纳克烧掉了大量现金。 毫无疑问，投资者期待这种情况能在适当的时候得到扭转，但这显然意味着梅斯纳克使用债务的风险更大了。

总结

虽然由于负债总额的原因，梅斯纳克的资产负债表并不特别强劲，但它拥有 11.8 亿日元的净现金显然是积极的。 它去年息税前利润增长 91% 的表现也给我们留下了深刻印象。 因此，我们对 Mesnac 的债务使用没有任何意见。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们认为梅斯纳克有 两个警示信号 值得您注意。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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