华威科技（SZSE:001380）的利润似乎存在质量问题

在华威科技股份有限公司（SZSE:001380）发布了稳健的盈利报告后，市场反应热烈，股价一路走高。 尽管如此，我们的分析表明，仍有一些因素削弱了这些良好利润数字的基础。

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放大华威科技的收益

在高级财务学中，用来衡量公司如何将报告利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。 应计比率是从给定期间的利润中减去自由现金流，然后用结果除以该期间公司的平均运营资产。 你可以把现金流应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

因此，负的应计比率对公司来说是正数，而正的应计比率则是负数。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为当一家公司的应计比率相对较高时还是值得注意的。 值得注意的是，有一些学术证据表明，一般来说，应计比率过高对近期利润来说是个坏兆头。

在截至 2023 年 12 月的 12 个月内，华威科技的应计比率为 0.50。 一般来说，这预示着未来盈利能力不佳。 事实上，在此期间，该公司没有产生任何自由现金流。 在过去的 12 个月里，该公司的自由现金流实际上为负值，尽管有上述 1.641 亿日元的利润，但还是流出了 1.84 亿日元。 不过，我们看到一年前的 FCF 为 3,900 万人民币，因此华威科技至少在过去还能产生正的 FCF。

这可能会让你好奇分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计来描绘未来的盈利能力。

我们对华为科技盈利表现的看法

如上所述，我们认为华威科技的盈利没有得到自由现金流的支持，这可能会让一些投资者感到担忧。 因此，我们认为华威科技的法定利润可能无法反映其潜在的盈利能力，可能会给投资者留下过于积极的印象。 但好消息是，该公司过去三年的每股收益增长非常可观。 本文的目的是评估我们在多大程度上可以依靠法定收益来反映公司的潜力，但还有很多问题需要考虑。 因此，盈利质量固然重要，但考虑华威科技目前面临的风险也同样重要。 例如，我们发现华威科技有两个警示信号（其中一个让我们有点不舒服！）值得您在进一步分析之前注意。

本说明只探讨了一个能揭示 Hwaway Technology 盈利本质的因素。 但是，如果你能把注意力集中在细枝末节上，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单非常有用。

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