常州长荣科技股份有限公司（SZSE:001324）股东的盈利问题可能预示着更大的问题

常州长荣科技股份有限公司（SZSE:001324）上周发布的财报乏善可陈，但股价并未因此而下跌。(常州长荣科技股份有限公司（SZSE:001324）上周发布的财报乏善可陈，但并未拖累股价。 不过，我们认为投资者应注意一些可能令人担忧的潜在因素。

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对照常州长荣科技的收益分析现金流

权责发生制比率是衡量公司将利润转化为自由现金流（FCF）的一个重要财务比率。要获得应计比率，我们首先要从一个时期的利润中减去 FCF，然后用这个数字除以该时期的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

因此，如果一家公司的应计比率为负数，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 虽然应计比率为正并不是什么问题，因为这表明公司拥有一定水平的非现金利润，但应计比率过高却可以说是一件坏事，因为这表明公司的纸面利润与现金流并不匹配。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的企业未来的盈利能力往往较低"。

截至 2024 年 3 月的一年中，常州长荣科技的应计比率为 0.30。 不幸的是，这意味着其自由现金流远远低于法定利润，这让我们对利润的指导作用产生了怀疑。 在过去的 12 个月里，该公司的自由现金流实际上为负值，尽管利润为 7290 万人民币，但流出量为 8100 万人民币。 我们还注意到，常州长青科技去年的自由现金流实际上也是负的，因此我们可以理解股东对其 8100 万人民币的流出感到困扰。 话虽如此，事情还不止这些。 我们可以看到，不寻常项目影响了其法定利润，因此也影响了应计比率。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击这里，查看我们对常州长青科技股份有限公司的资产负债表分析。

异常项目如何影响利润？

该公司去年的非正常项目使利润增加了 1,100 万人民币，这在一定程度上解释了为什么其应计比率如此之低。 虽然利润增加总是好事，但非正常项目的巨大贡献有时会打击我们的热情。 我们对全球大多数上市公司进行了统计，不寻常项目属于一次性项目的情况非常普遍。 毕竟，这正是会计术语的含义。 如果常州长青科技股份有限公司不重复这种贡献，那么在其他条件相同的情况下，我们预计其利润将比本年度有所下降。

我们对常州长荣科技利润表现的看法

常州长荣科技的应计比率较低，但其利润确实受到了异常项目的推动。 基于上述原因，我们认为，敷衍地看一看常州长荣科技的法定利润，可能会让它的基本面看起来比实际情况更好。 有鉴于此，除非我们对风险有透彻的了解，否则我们不会考虑投资一只股票。 每家公司都有风险，我们为常州长青科技发现了3 个警示信号（其中 1 个不容忽视！），你应该了解一下。

在这篇文章中，我们研究了一系列可能损害利润数字实用性的因素，并得出了谨慎的结论。 但是，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而其他人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司集，或 这份内部人士正在购买的股票清单。

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