石家庄尚泰科技股份有限公司（SZSE:001301）是否负债过多？

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，石家庄尚泰科技股份有限公司（SZSE:001301）也是如此。(SZSE:001301）使用债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过融资或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，特别是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们考虑一家公司的债务使用时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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石家庄尚泰科技的净负债是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2023 年 9 月底，石家庄尚泰科技的债务为 10.3 亿人民币，比一年前的 12.4 亿人民币有所减少。 不过，由于该公司拥有 7.097 亿人民币的现金储备，其净债务较少，约为 3.193 亿人民币。

石家庄尚泰科技的负债情况

最新的资产负债表数据显示，石家庄尚泰科技一年内到期的负债为 18.3 亿人民币，一年后到期的负债为 5.901 亿人民币。 另一方面，它有 7.097 亿元人民币的现金和价值 28 亿元人民币的应收账款将在一年内到期。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出10.9 亿日元。

这一盈余表明，石家庄尚泰科技有限公司的资产负债表比较保守，消除债务可能并不困难。

为了衡量一家公司的债务与其收益的关系，我们计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

石家庄尚泰科技的净债务仅为其 EBITDA 的 0.25 倍。 而其息税前利润（EBIT）是其利息支出的 21.5 倍，可以轻松覆盖利息支出。 因此，我们对它超保守的债务使用方式很放心。 好在石家庄尚泰科技的负担不算太重，因为它的息税前盈利（EBIT）比去年下降了 37%。 盈利下降（如果这种趋势继续下去）最终会使适度举债变得相当危险。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定石家庄尚泰科技是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 在过去三年里，石家庄尚泰科技烧掉了大量现金。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

我们对石家庄尚泰科技的息税前盈利（EBIT）增长率感到有些担忧，但我们也关注一些积极因素。 其利息保障倍数和净债务与息税折旧摊销前利润的比率都是令人鼓舞的迹象。 综合上述数据，我们认为石家庄尚泰科技的债务确实使其有点风险。 并非所有的风险都是坏事，因为如果有回报的话，它可以提高股价回报，但这种债务风险值得牢记。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们发现了 石家庄商太科技股份 有限公司的 三个警示信号 （其中至少有一个可能很严重） ，了解它们应该成为您投资过程的一部分。

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