我们认为英富瑞环境科技集团（SZSE:000967）能够继续偿还债务

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一位实际投资者都担心这个问题。 因此，当你考虑某只股票的风险有多大的时候，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们可以看到，英富莱环境科技集团股份有限公司（Infore Environment Technology Group Co.(SZSE:000967) 在其业务中确实使用了债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

为什么债务会带来风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债公司因为贷款人迫使其以低价筹集资金而永久性地稀释股东。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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Infore 环境技术集团的净债务是多少？

如下所示，截至 2023 年 9 月，Infore 环境技术集团的债务为 38.9 亿日元人民币，低于一年前的 43.6 亿日元人民币。 但它也有 40.6 亿日元的现金可以抵消，这意味着它有 1.763 亿日元的净现金。

Infore 环境科技集团的负债情况

最新的资产负债表数据显示，Infore 环境技术集团有 77.2 亿日元的负债将在一年内到期，38.4 亿日元的负债将在一年后到期。 另一方面，它拥有 40.6 亿日元的现金和 66.6 亿日元的应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 8.381 亿日元。

由于上市交易的 Infore 环境技术集团股票总价值为 159 亿日元人民币，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 但我们建议股东在未来继续关注其资产负债表。 虽然 Infore 环境技术集团有值得注意的负债，但它的现金也多于债务，因此我们相信它能安全地管理债务。

我们还欣喜地注意到，Infore 环境技术集团去年的息税前利润增长了 12%，这使其债务负担更容易处理。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Infore 环境技术集团能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能解决这个问题。 Infore 环境技术集团的资产负债表上可能有净现金，但我们仍然有必要了解该公司如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去三年里，Infore 环境技术集团创造的自由现金流仅占息税前利润的 7.0%，表现平平。 这种乏力的现金转换水平削弱了其管理和偿还债务的能力。

总结

我们可以理解投资者对 Infore 环境技术集团负债的担忧，但它拥有 1.763 亿日元的净现金这一事实可以让我们放心。 此外，在过去的 12 个月里，它的息税前利润增长了 12%。 因此，我们对 Infore 环境技术集团的债务使用没有任何意见。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 请注意， 在我们的投资分析中 ， Infore 环境技术集团出现了 2 个警示信号， 您应该了解...

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