苏发科技实业股份有限公司，中核集团（SZSE:000777）股价上涨 31%，但其业务尚未跟上

苏发科技实业股份有限公司（SUFA Technology Industry Co., Ltd., CNNC）（SZSE:000777）的股价延续了近期的上涨势头，仅在上个月就上涨了 31%。 再往前看，令人鼓舞的是该股在去年上涨了 59%。

即使股价大幅飙升，你仍然可以原谅自己对苏发科工中核 28.2 倍的市盈率无动于衷，因为中国市盈率（或 "市净率"）的中位数也接近 29 倍。 不过，不加解释地忽略市盈率并不明智，因为投资者可能会忽视一个明显的机会或一个代价高昂的错误。

近期，苏发科工中核集团的盈利增长速度快于大多数其他公司，这对其有利。 可能是许多人预计强劲的盈利表现会减弱，这使得市盈率没有上升。 如果不是这样，那么现有股东就有理由对股价的未来走向感到乐观。

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增长与市盈率匹配吗？

有一个固有的假设，即一家公司的市盈率（如 SUFA Technology Industry CNNC 的市盈率）应该与市场相匹配才算合理。

回顾过去一年，该公司的业绩增长了 132%。 令人高兴的是，得益于过去 12 个月的增长，每股收益也比三年前累计提高了 164%。 因此，股东们可能会对这种中期盈利增长率表示欢迎。

展望未来，覆盖该公司的两位分析师预计，明年的盈利将增长 15%。 这大大低于大盘 36% 的增长预期。

有鉴于此，令人奇怪的是，SUFA Technology Industry CNNC 的市盈率与大多数其他公司一致。 似乎大多数投资者都忽视了相当有限的增长预期，并愿意出高价购买该股。 如果市盈率下降到更符合增长前景的水平，这些股东可能会让自己未来失望。

我们能从 SUFA Technology Industry CNNC 的市盈率中学到什么？

其股价已大幅上涨，现在 SUFA Technology Industry CNNC 的市盈率也回到了市场中位数。 我们认为，市盈率的作用主要不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们已经确定，SUFA Technology Industry CNNC 目前的市盈率高于预期，因为其预测增长低于整个市场。 目前，我们对市盈率感到不安，因为预测的未来收益不可能长期支持更积极的情绪。 这使股东的投资面临风险，潜在投资者也有可能支付不必要的溢价。

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