东方电子（SZSE:000682）是风险投资吗？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，聪明的投资者似乎都知道，在评估一家公司的风险程度时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到，东方电子股份有限公司（Dongfang Electronics Co.(深证成指：000682）的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题，无论是通过筹集资金还是利用自身的现金流。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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东方电子有多少债务？

如下所示，截至 2023 年 9 月底，东方电子的债务为 3.08 亿人民币，高于一年前的 2.892 亿人民币。点击图片查看详情。 不过，该公司有 24.3 亿人民币的现金可以抵消，因此净现金为 21.2 亿人民币。

东方电子的资产负债表有多健康？

根据最新公布的资产负债表，东方电子在 12 个月内到期的负债为 52.9 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 1.689 亿日元人民币。 与此相抵，该公司有 24.3 亿日元的现金和 17.6 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 12.8 亿日元。

由于公开交易的东方电子股票总价值为 123 亿人民币，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 但我们建议股东继续关注东方电子的资产负债表。 尽管东方电子的负债值得注意，但它拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

我们还欣喜地注意到，东方电子去年的息税前盈利（EBIT）增长了 16%，这使其债务负担更容易处理。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但最终，企业未来的盈利能力将决定东方电子能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师利润预测报告感兴趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 东方电子的资产负债表上可能有净现金，但看看该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流仍然很有意思，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 过去三年，东方电子产生的自由现金流占息税前利润的 84%，非常强劲，超过了我们的预期。 这使其在偿还债务方面处于非常有利的地位。

总结

尽管东方电子的资产负债表因负债总额而并不特别强劲，但它拥有 21.2 亿人民币的净现金显然是积极的。 更令人惊喜的是，84% 的息税前利润转化为自由现金流，带来了 7.38 亿人民币。 那么，东方电子的债务是否是一种风险？在我们看来并非如此。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，东方电子有 两个警示信号 我们认为您应该注意。

总而言之，有时关注那些甚至不需要债务的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

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