杭州红华数码科技股份有限公司（SHSE:688789）稳健的盈利可能建立在薄弱的基础之上

杭州红华数码科技股份有限公司（SHSE:688789）上周发布了一份健康的财报，市场对该公司的股票表现强劲。 然而，我们认为股东们应该谨慎，因为我们发现了利润背后的一些令人担忧的因素。

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现金流与杭州红华数码科技股票收益的对比分析

在高级财务学中，用来衡量公司如何将报告利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。 要获得应计比率，我们首先要从一个时期的利润中减去 FCF，然后用这个数字除以该时期的平均运营资产。 你可以把现金流应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

因此，如果一家公司的应计比率为负数，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 虽然应计比率为正并不是什么问题，因为这表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高可以说是一件坏事，因为这表明纸面利润与现金流不匹配。 值得注意的是，一些学术证据表明，一般来说，应计比率高对近期利润来说是个坏兆头。

截至 2024 年 3 月的 12 个月内，杭州红华数码科技股份有限公司的应计比率为 0.35。 不幸的是，这意味着它的自由现金流远远低于法定利润，这让我们对利润的指导作用产生了怀疑。 在过去的 12 个月里，该公司的自由现金流实际上为负值，尽管利润为 3.477 亿日元，但流出量为 2.24 亿日元。 不过，我们看到一年前的 FCF 为 2,300 万人民币，因此杭州红华数码科技股份有限公司至少在过去能够产生正的 FCF。

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我们对杭州红华数码科技股票盈利表现的看法

正如我们已经说得很清楚的那样，我们对杭州红华数码科技股票没有用自由现金流来支持去年的利润有些担心。 因此，我们认为杭州红华数码科技股份有限公司的法定利润可能不能很好地反映其基本盈利能力，可能会给投资者留下过于积极的印象。 不过，值得注意的是，该公司的每股收益在过去三年里增长了 26%。 本文的目的是评估我们能在多大程度上依靠法定收益来反映公司的潜力，但还有很多问题需要考虑。 有鉴于此，除非我们对风险有透彻的了解，否则我们不会考虑投资一只股票。 在投资风险方面，我们发现了 杭州红华数码科技股份有限公司的一个警示信号 ，了解它应该成为您投资过程的一部分。

今天，我们放大了一个数据点，以便更好地理解杭州红华数码科技股份有限公司利润的本质。 但是，还有很多其他方法可以帮助您了解对一家公司的看法。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这个免费的 高股本回报率公司集合或 这个内部人士正在购买的股票列表很有用。

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