苏州维一电气 (SHSE:688698) 尽管盈利稳健，但股东仍需谨慎

股东们对苏州维一电气股份有限公司（SHSE:688698）最近的财报感到满意。(SHSE:688698）最近的财报令股东们感到高兴。不过，投资者应谨慎行事，因为这些数字中还有一些令人担忧的深层原因。

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放大苏州维一电气的收益

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在一定时期内利润与自由现金流（FCF）支持程度的有用指标。 要获得应计比率，我们首先要从某一时期的利润中减去 FCF，然后用这一数字除以该时期的平均运营资产。 该比率向我们展示了一家公司的利润超过其 FCF 的程度。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比利润所显示的要多。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为，当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

截至 2023 年 12 月，苏州维一电气的应计比率为 0.36。 一般来说，这预示着未来盈利能力不佳。 也就是说，在这段时间里，该公司没有产生一丝一毫的自由现金流。 去年，该公司的自由现金流实际为负1.77 亿人民币，而上述利润为 1.908 亿人民币。 值得注意的是，苏州维一电气一年前产生的正自由现金流为 8,900 万人民币，因此至少他们过去曾做到过。 值得注意的是，该公司发行了新股，从而稀释了现有股东，减少了他们在未来收益中的份额。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里，查看根据他们的估计描绘未来盈利能力的互动图表。

要了解公司盈利增长的价值，就必须考虑股东权益的稀释。 事实上，苏州维一电气通过发行新股，在过去 12 个月中将已发行股票数量增加了 17%。 因此，现在每股获得的利润份额较少。 庆祝净利润而忽视稀释，就好比因为吃到了一块更大的披萨而欢欣鼓舞，却忽视了披萨现在被切成了更多片的事实。 点击此链接查看苏州维一电气的历史每股收益增长。

稀释如何影响苏州维一电气的每股收益（EPS）？

在过去三年中，苏州维一电气的利润有所提高，年增长率达到 118%。 相比之下，同期每股收益仅增长了 57%。 乍一看，去年 36% 的利润增长令人印象深刻。 但相比之下，同期每股收益仅增长了 31%。 因此，你可以清楚地看到，稀释对股东收益的影响。

从长远来看，股价的变化往往会反映每股收益的变化。 因此，如果苏州维一电气的每股收益能够持续增长，对股东来说无疑是一个利好消息。 但另一方面，如果我们得知利润（而非每股收益）正在改善，我们就不会那么兴奋了。 对于普通散户股东来说，每股盈利是一个很好的衡量标准，它可以检验你在公司利润中的假设 "份额"。

我们对苏州维一电气利润表现的看法

事实证明，苏州维一电气的利润无法与现金流相匹配，其摊薄意味着每股收益的增长落后于净利润的增长。 基于上述原因，我们认为，敷衍地看一眼苏州维一电气的法定利润，可能会让它的基本面看起来比实际情况更好。 有鉴于此，如果您想对该公司进行更多分析，了解其中的风险至关重要。 为此，您应该了解我们在苏州维一电气身上发现的3 个警示信号（包括一个让我们不太满意的信号）。

在这篇文章中，我们研究了一系列可能损害利润数字实用性的因素，并得出了谨慎的结论。 但是，如果你能够专注于细枝末节，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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