杭州科林电气股份有限公司(Hangzhou Kelin Electric Co.(SHSE:688611)的股价在过去三十天内上涨了 35%。 最近的买家可能会笑逐颜开,但长期持有者可能就没那么高兴了,因为最近的涨幅只是让股价回到了一年前的起点。
杭州科林电气的市盈率(或 "市净率")为 78.9 倍,在股价大幅飙升之后,目前可能发出了非常看跌的信号,因为中国几乎有一半公司的市盈率低于 32 倍,甚至低于 20 倍的市盈率也并不罕见。 尽管如此,我们还是需要深入研究一下,以确定市盈率过高是否有合理的依据。
例如,考虑到杭州科林电气最近的财务表现不佳,盈利一直在下降。 一种可能是,市盈率之所以高,是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以跑赢大盘。 你真的希望如此,否则你就无缘无故付出了相当高的代价。
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杭州科林电气的市盈率是一家有望实现非常强劲增长的公司的典型市盈率,重要的是,该公司的表现要比市场好得多。
先回顾一下,该公司去年的每股收益增长并不令人兴奋,因为它令人失望地下降了 34%。 这意味着,从长期来看,该公司的盈利也在下滑,因为在过去三年里,每股收益总共下降了 73%。 因此,不幸的是,我们不得不承认,在这段时间里,该公司在盈利增长方面做得并不好。
与市场预测的未来 12 个月 38% 的增长相比,根据最近的中期盈利结果,该公司的下降势头令人警醒。
有鉴于此,杭州科林电气的市盈率高于大多数其他公司,令人震惊。 似乎大多数投资者都忽视了近期糟糕的增长速度,而寄希望于公司业务前景的好转。 如果市盈率下降到更符合近期负增长率的水平,现有股东很有可能会对未来感到失望。
最后的话
杭州科林电气的股票最近势头良好,这确实抬高了其市盈率。 仅用市盈率来判断是否应该卖出股票并不明智,但它可以作为公司未来前景的实用指南。
我们已经确定,杭州科林电气目前的市盈率远高于预期,因为从中期来看,其近期盈利一直在下降。 当我们看到盈利出现倒退并低于市场预测时,我们就会怀疑股价有下跌的风险,从而使高市盈率走低。 除非近期的中期状况有明显改善,否则很难接受这些价格是合理的。
尽管如此,请注意杭州科林电气在我们的投资分析中显示出 5 个警告信号,其中 2 个有点令人担忧。
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