蓝剑智能科技股份有限公司 (SHSE:688557) 盈利质量存疑

尽管蓝剑智能科技股份有限公司（SHSE:688557）的利润数字强劲，但投资者对其收益感到失望。 我们做了一些调查，发现了一些令人担忧的潜在问题。

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细看蓝剑智能科技有限公司的盈利情况

财迷们都知道，现金流应计比率是评估公司自由现金流（FCF）与利润匹配程度的关键指标。 应计比率是从特定时期的利润中减去 FCF，然后用结果除以该时期公司的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

这意味着负应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

截至 2023 年 12 月，蓝剑智能科技有限公司的应计比率为 0.26。 因此，我们可以推断，其自由现金流远远不足以支付法定利润。 在过去 12 个月中，该公司的自由现金流实际上为负值，尽管有上述 1.104 亿日元的利润，但仍流出了 8700 万日元。 由于去年的自由现金流为负值，我们认为一些股东可能会怀疑今年 8,700 万日元的现金消耗是否意味着高风险。 然而，这并不是需要考虑的全部。 应计比率至少部分反映了异常项目对法定利润的影响。

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异常项目对利润的影响

考虑到应计比率，蓝剑智能科技有限公司的利润在过去 12 个月中因价值 1,500 万人民币的非正常项目而增加，这并不太令人惊讶。 虽然我们喜欢看到利润增长，但当不寻常项目带来巨大贡献时，我们往往会更加谨慎。 我们对数千家上市公司的数据进行了分析，发现在某一年因非正常项目而增加的利润往往不会在下一年重现。 这也正如你所预料的那样，因为这些增长被称为 "不寻常"。 如果蓝剑智能科技有限公司不再出现这种贡献，那么在其他条件相同的情况下，我们预计其利润将在本年度下降。

我们对蓝剑智能科技有限公司利润表现的看法

蓝剑智能科技有限公司的应计比率较低，但不寻常项目确实提高了其利润。 基于上述原因，我们认为，敷衍地看一下蓝剑智能科技有限公司的法定利润，可能会让它的基本面看起来比实际情况更好。 有鉴于此，除非我们对风险有透彻的了解，否则我们不会考虑投资一只股票。 在研究过程中，我们发现蓝剑智能科技股份有限公司（BlueSword Intelligent TechnologyLtd）有两个警示信号（其中一个非常重要！），我们认为这些信号值得您充分关注。

我们对蓝剑智能科技有限公司的研究主要集中在某些因素上，这些因素可能会使其收益看起来比实际情况更好。在此基础上，我们持怀疑态度。 但是，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而其他人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司集，或 这份内部人士正在购买的股票清单。

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