为什么天津美腾科技股份有限公司（SHSE:688420）不稳定的盈利只是问题的开始？

天津美腾科技股份有限公司（SHSE:688420）近期疲软的财报并未引起股价大幅波动。 我们认为，投资者担心的是财报背后的一些弱点。

查看我们对天津美腾科技股份有限公司的最新分析

放大天津美腾科技的收益

权责发生制比率是衡量公司将利润转化为自由现金流（FCF）的一个重要财务比率。通俗地说，该比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 该比率向我们展示了公司利润超出 FCF 的程度。

因此，负的应计比率对公司来说是正数，而正的应计比率则是负数。 虽然应计比率为正并不是什么问题，因为这表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高则可以说是一件坏事，因为这表明纸面利润与现金流并不匹配。 值得注意的是，一些学术证据表明，一般来说，应计比率高对近期利润来说是个坏兆头。

在截至 2024 年 3 月的 12 个月中，天津美腾科技的应计比率为 0.30。 因此，我们知道该公司的自由现金流明显低于其法定利润，这不禁让人怀疑利润数据的实际作用。 在过去的 12 个月中，该公司的自由现金流实际上为负值，尽管有上述 7670 万日元的利润，但仍流出了 8200 万日元。 由于去年的自由现金流为负值，我们认为一些股东可能会怀疑今年 8,200 万人民币的现金消耗是否意味着高风险。 话虽如此，但事情并非如此简单。 应计比率至少部分反映了异常项目对法定利润的影响。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击这里查看我们对天津美腾科技股份有限公司资产负债表的分析。

异常项目对利润的影响

该公司去年的非正常项目使利润增加了 1,000 万人民币，这在一定程度上解释了其应计比率为何如此之低。 虽然利润增加总是件好事，但非正常项目的巨大贡献有时会打击我们的热情。 当我们对数千家上市公司的数据进行分析时，我们发现，非正常项目在某一年带来的增长往往不会在下一年重现。 这也在意料之中，因为这些增长被描述为 "不寻常"。 如果天津美腾科技股份有限公司没有重复这种贡献，那么在其他条件相同的情况下，我们预计其利润将在本年度下降。

我们对天津美腾科技利润表现的看法

综上所述，天津美腾科技的利润因非正常项目而大幅增长，但其纸面利润却无法与自由现金流相匹配。 综上所述，我们认为天津美腾科技的利润可能给人留下了其可持续盈利水平过于丰厚的印象。 因此，如果你想深入研究这只股票，考虑它所面临的风险至关重要。 每家公司都有风险，我们发现了天津美腾科技的三个警示信号（其中一个不容忽视！），你应该了解一下。

我们对天津美腾科技的研究主要集中在某些可能使其盈利看起来比实际更好的因素上。在此基础上，我们持怀疑态度。 但是，如果你能专注于细枝末节，总会有更多发现。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司大全，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有所提及的任何股票。