SBT超声波技术有限公司（SHSE:688392）的问题不仅仅是利润不佳

SBT超声波技术有限公司（SHSE:688392）的股价并没有受到其近期乏善可陈的财报数据的太大影响。 我们做了一些调查，我们认为投资者忽略了利润数据背后的一些令人担忧的因素。

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放大 SBT 超声波技术有限公司的收益

财迷们都知道，现金流应计比率是评估公司自由现金流（FCF）与利润匹配程度的关键指标。 要获得应计比率，我们首先要从一个时期的利润中减去 FCF，然后用这个数字除以该时期的平均运营资产。 这个比率告诉我们，一家公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比利润所显示的要多。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为，当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润下降或利润增长放缓。

截至 2023 年 12 月，SBT 超声波技术有限公司的应计比率为 0.22。 因此，我们可以推断，其自由现金流远远不足以支付法定利润。 去年，该公司的自由现金流实际为负2,400 万人民币，而上述利润为 6,650 万人民币。 由于去年的自由现金流为负值，我们猜想一些股东可能会怀疑今年 2,400 万日元的现金消耗是否意味着高风险。 然而，这并不是需要考虑的全部。 我们可以看到，不寻常项目影响了法定利润，因此也影响了应计比率。

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非正常项目对利润的影响

考虑到应计比率，SBT Ultrasonic TechnologyLtd 的利润在过去 12 个月中因价值 2,200 万日元的非正常项目而增加也就不足为奇了。 虽然利润增加总是好事，但不寻常项目的巨大贡献有时会打击我们的热情。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 毕竟，这正是会计术语的含义。 SBT 超声波技术有限公司截至 2023 年 12 月的利润中，不寻常项目的贡献相当大。 在其他条件相同的情况下，这很可能会使法定利润不能很好地反映基本盈利能力。

我们对 SBT 超声波技术有限公司利润表现的看法

SBT 超声波技术有限公司的应计比率较低，但不寻常项目确实提高了其利润。 考虑到这一切，我们认为 SBT 超声波技术有限公司的利润可能给人留下了其可持续盈利水平过于丰厚的印象。 因此，如果你想深入研究这只股票，就必须考虑它所面临的任何风险。 例如，我们为SBT 超声波技术有限公司确定了2 个警示信号（其中 1 个有点令人不快），你应该对此有所了解。

我们对 SBT 超声波技术有限公司的研究主要集中在某些因素上，这些因素可能会使其收益看起来比实际情况更好。在此基础上，我们有些怀疑。 但是，如果你能把注意力集中在细枝末节上，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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