美亚柏科（中国）（SHSE:688376）为何能负责任地管理其债务？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 因此，在考虑任何股票的风险程度时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 与许多其他公司一样，美亚柏科（中国）有限公司（MayAir Technology (China) Co.(SHSE:688376) 也在利用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

债务会带来什么风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新的股本资本，从而永久性地稀释股东。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 当我们考虑一家公司的债务使用时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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美亚柏科（中国）的净负债是多少？

您可以点击下图查看更多细节。下图显示，截至 2023 年 9 月，美亚柏科（中国）的债务为 5.248 亿日元人民币，比一年前的 4.109 亿日元有所增长。 然而，其资产负债表显示其持有 10.2 亿人民币的现金，因此其实际拥有 4.921 亿人民币的净现金。

美亚柏科（中国）的资产负债表有多强？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到美亚柏科（中国）在 12 个月内到期的负债为 11 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 9 120 万日元人民币。 与这些债务相抵消的是 10.2 亿日元的现金和价值 8.414 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 6.624 亿日元。

这种短期流动性表明，美亚柏科（中国）的资产负债表远远没有达到捉襟见肘的程度，因此很可能可以轻松偿还债务。 简而言之，美亚柏科（中国）拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

此外，美亚柏科（中国）的息税前盈利（EBIT）在过去 12 个月里增长了 39%，这种增长将使其更容易处理债务。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但美亚柏科（中国）的盈利将影响资产负债表在未来的表现。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 美亚柏科（中国）的资产负债表上可能有净现金，但观察该企业如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流仍然很有意义，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 过去三年，美亚柏科（中国）烧掉了大量现金。 虽然投资者无疑期待这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着它使用债务的风险更大。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智之举，但在这种情况下，美亚柏科（中国）拥有 4.921 亿人民币的净现金，资产负债表看起来也不错。 而且它去年的息税前利润增长了 39%，给我们留下了深刻印象。 因此，我们对美亚柏科（中国）使用债务没有任何意见。 在大多数其他指标中，我们认为最重要的是追踪每股收益的增长速度。如果你也意识到了这一点，那么你很幸运，因为今天你可以免费查看美亚柏科（中国）的每股收益历史互动图表。

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