三一可再生能源有限公司 (SHSE:688349) 是否负债过多？

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 重要的是，三一新能源股份有限公司（Sany Renewable Energy Co.(SHSE:688349) 确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

什么情况下债务是危险的？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么它就只能任由贷款人摆布。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在考虑企业使用多少债务时，首先要做的是将现金和债务结合起来看。

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三一可再生能源有限公司有多少债务？

如下图所示，截至 2023 年 9 月，Sany Renewable EnergyLtd 的债务为 37.8 亿日元，与前一年基本持平。您可以点击图表查看更多细节。 不过，该公司的资产负债表显示其持有 93.5 亿日元的现金，因此其实际拥有 55.7 亿日元的净现金。

三一可再生能源有限公司的资产负债表有多强？

从最近的资产负债表中我们可以看到，三一可再生能源有限公司有 176 亿日元的负债在一年内到期，还有 17.7 亿日元的负债在一年后到期。 与此相抵消的是，该公司有 93.5 亿日元的现金和 50.7 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 49.0 亿日元。

鉴于三一可再生能源有限公司的市值为 339 亿人民币，我们很难相信这些负债会构成多大的威胁。 不过，我们认为值得关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。 尽管三一重工可再生能源有限公司有值得注意的负债，但它拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

更令人印象深刻的是，三一可再生能源有限公司的息税前利润在 12 个月内增长了 158%。 如果保持这种增长，未来几年的债务将更加可控。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定三一重工可再生能源有限公司能否长期巩固其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 三一可再生能源有限公司的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去三年中，三一可再生能源有限公司的自由现金流总计出现了大量负值。 虽然投资者无疑期待这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着它使用债务的风险更大。

总结

虽然三一可再生能源有限公司的负债确实多于流动资产，但它也拥有 55.7 亿日元的净现金。 去年息税前利润（EBIT）同比增长 158%，我们很看好它的前景。 因此，我们对三一可再生能源有限公司的债务使用没有任何意见。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 我们发现了 三一重工可再生能源 有限公司的 一个警示信号 ，了解这些信号应该成为您投资过程的一部分。

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