云能科技（SHSE:688348）的故事可能不止于疲软的盈利

宇能科技股份有限公司（SHSE:688348）的股价并没有受到其近期乏善可陈的财报数据的太大影响。 我们做了一些分析，发现了法定利润数字下面一些令人担忧的细节。

查看我们对云能科技的最新分析

放大云能科技的收益

在高级财务学中，用来衡量公司如何将报表利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。 应计比率是从给定期间的利润中减去自由现金流，然后用结果除以该期间公司的平均运营资产。 你可以把现金流应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

因此，负的应计比率对公司来说是正数，而正的应计比率则是负数。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为，当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润降低或利润增长放缓。

截至 2024 年 3 月的一年中，云耕科技的应计比率为 0.27。 不幸的是，这意味着其自由现金流大大低于其报告的利润。 在过去的 12 个月里，尽管有 1.425 亿日元的利润，但实际上它的自由现金流为负，流出了 3.8 亿日元。 我们还注意到，去年云能科技的自由现金流实际上也是负的，因此我们可以理解股东对其 3.8 亿人民币的流出感到困扰。 然而，需要考虑的还不止这些。 我们可以看到，不寻常项目影响了法定利润，因此也影响了应计比率。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计来描绘未来的盈利能力。

非正常项目如何影响利润？

考虑到应计比率，在过去的 12 个月里，由价值 2,800 万人民币的非正常项目带来的利润增长并不令人过于惊讶。 虽然利润增加总是好事，但非正常项目的巨大贡献有时会打击我们的热情。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 这也在意料之中，因为这些增长被称为 "不寻常"。 云耕科技截至 2024 年 3 月的利润中，非正常项目的贡献相当大。 在其他条件相同的情况下，这很可能会使法定利润不能很好地反映基本盈利能力。

我们对云能科技利润表现的看法

云能科技的应计比率较低，但其利润确实受到了异常项目的推动。 基于上述原因，我们认为，敷衍地看一看运能科技的法定利润，可能会让它的基本面看起来比实际情况更好。 有鉴于此，如果你想对该公司进行更多分析，了解其中的风险至关重要。 例如，我们为云能科技确定了3 个您应该熟悉的警示信号（其中 1 个让我们有点不舒服）。

在这篇文章中，我们研究了一系列可能损害利润数字实用性的因素，并得出了谨慎的结论。 但是，如果你能专注于细枝末节，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单非常有用。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。