OKE Precision Cutting Tools (SHSE:688308) 盈利疲软可能比表面看起来更糟糕

OKE Precision Cutting Tools Co., Ltd.（SHSE:688308）疲软的财报没有受到市场的关注。 虽然股价上涨，但我们认为财报中的一些因素可能会引起投资者的担忧。

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细看 OKE Precision Cutting Tools 的收益

在高级财务学中，用来衡量一家公司如何将报表利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。 要获得应计比率，我们首先要从某一期间的利润中减去 FCF，然后用这一数字除以该期间的平均运营资产。 该比率向我们展示了公司利润超出 FCF 的程度。

因此，负的应计比率对公司来说是正数，而正的应计比率则是负数。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为当一家公司的应计比率相对较高时还是值得注意的。 值得注意的是，有一些学术证据表明，一般来说，应计比率过高对近期利润来说是个坏兆头。

在截至 2023 年 12 月的 12 个月里，OKE 精密切削工具公司的应计比率为 0.35。 因此，我们可以推断，其自由现金流远不足以覆盖法定利润，这表明我们在对法定利润寄予厚望之前可能要三思而后行。 去年，该公司的自由现金流实际为负4.51 亿日元，而上述利润为 1.660 亿日元。 由于去年的自由现金流为负值，我们认为一些股东可能会怀疑今年 4.51 亿日元的现金消耗是否意味着高风险。 话虽如此，事实并非如此。 应计比率至少部分反映了异常项目对法定利润的影响。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计来描绘未来的盈利能力。

非正常项目如何影响利润？

考虑到应计比率，冲电气精密切削工具公司的利润在过去 12 个月中因价值 3300 万日元的非正常项目而增加，这并不令人过于惊讶。 不可否认，较高的利润通常会让我们感到乐观，但我们更希望利润是可持续的。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 这也在意料之中，因为这些增长被称为 "不寻常"。 假设这些不寻常项目在本年度不再出现，我们预计明年的利润将有所下降（在业务没有增长的情况下）。

我们对 OKE 精密刀具公司利润表现的看法

总之，OKE 精密切削工具公司的利润因不寻常项目而得到了很好的提升，但其纸面利润却无法与自由现金流相匹配。 考虑到这一切，我们认为 OKE Precision Cutting Tools 的利润可能给人留下了其可持续盈利水平过于丰厚的印象。 请记住，在分析一只股票时，值得注意的是其中的风险。 我们的分析为 OKE Precision Cutting Tools 显示了3 个警告信号（其中 1 个有点令人担忧！），我们强烈建议您在投资前查看一下。

我们对 OKE Precision Cutting Tools 的研究主要集中在某些因素上，这些因素可能会使其收益看起来比实际情况更好。在此基础上，我们有些怀疑。 但是，如果你能专注于细枝末节，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单非常有用。

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