杭州敬业智能科技股份有限公司（SHSE:688290）的问题不仅仅是利润不佳

投资者对杭州敬业智能科技股份有限公司（SHSE:688290）最近的财报感到失望。 我们认为，这不仅仅是利润数字疲软那么简单。我们的分析表明，还有其他一些因素值得关注。

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现金流与杭州敬业智能科技股份有限公司盈利的对比分析

在高级财务学中，用来衡量公司如何将报告利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。 应计比率是从特定时期的利润中减去自由现金流，然后用结果除以该时期公司的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

因此，如果一家公司的应计比率为负数，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 虽然应计比率为正并不是什么问题，因为这表明公司拥有一定水平的非现金利润，但应计比率过高却可以说是一件坏事，因为这表明公司的纸面利润与现金流并不匹配。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

在截至 2024 年 3 月的 12 个月中，杭州敬业智能科技有限公司的应计比率为 0.24。 因此，我们知道它的自由现金流明显低于法定利润，这几乎不是一件好事。 尽管它报告的利润为 1,770 万人民币，但自由现金流显示，它在去年实际烧掉了 1.05 亿人民币。 我们还注意到，杭州敬业智能科技股份有限公司去年的自由现金流实际上也是负的，因此我们可以理解股东对其 1.05 亿人民币的流出感到困扰。 然而，需要考虑的还不止这些。 我们可以看到，不寻常项目影响了其法定利润，因此也影响了应计比率。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计来描绘未来的盈利能力。

非正常项目如何影响利润？

考虑到应计比率，杭州敬业智能科技股份有限公司的利润在过去 12 个月中因价值 1,700 万人民币的非正常项目而增加，这并不令人过于惊讶。 不可否认，较高的利润通常会让我们感到乐观，但我们更希望利润是可持续的。 我们对全球大多数上市公司进行了统计，异常项目通常都是一次性的。 鉴于这些增长被描述为 "不寻常"，这也在意料之中。 杭州敬业智能科技有限公司截至 2024 年 3 月的利润中，不寻常项目的贡献相当大。 因此，我们可以推测，不寻常项目使其法定利润大幅增长。

我们对杭州敬业智能科技有限公司利润表现的看法

杭州敬业智能科技股份有限公司的应计比率较低，但其利润确实受到了非正常项目的推动。 基于上述原因，我们认为，敷衍地看一眼杭州敬业智能科技的法定利润，可能会让它的基本面看起来比实际情况更好。 如果你想更深入地了解杭州敬业智能科技股份有限公司，你还可以研究一下它目前面临的风险。 在研究过程中，我们发现了杭州敬业智能科技股份有限公司的 4 个警示信号（其中 1 个有点令人担忧！），我们认为这些信号值得您充分关注。

在这篇文章中，我们研究了一系列可能损害利润数字实用性的因素，并得出了谨慎的结论。 但是，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司大全，或 这份内部人士正在购买的股票清单。

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