Warom Technology (SHSE:603855) 拥有稳健的资产负债表

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，Warom Technology Incorporated Company（SHSE:603855）确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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Warom Technology 背负多少债务？

如下图所示，截至 2024 年 3 月底，Warom Technology 的债务为 1.416 亿日元，高于一年前的 1.104 亿日元。点击图片查看详情。 但它也有 9.848 亿人民币的现金可以抵消，这意味着它有 8.431 亿人民币的净现金。

Warom Technology 的资产负债表有多健康？

从最近的资产负债表中我们可以看到，Warom Technology 有 24.9 亿日元的负债在一年内到期，还有 2520 万日元的负债在一年后到期。 另一方面，该公司拥有 9.848 亿日元的现金和价值 18.7 亿日元的一年内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出3.434 亿日元。

这种短期流动性表明，Warom Technology 很可能可以轻松偿还债务，因为其资产负债表远未达到捉襟见肘的程度。 简而言之，Warom Technology 拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

同样积极的是，Warom Technology 去年的息税前利润增长了 29%，这将使其在未来更容易偿还债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但是，未来的收益才是决定 Warom Technology 未来能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 虽然 Warom Technology 的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 最近三年，华隆科技的自由现金流占息税前盈利（EBIT）的 79%，考虑到自由现金流不包括利息和税款，这一比例接近正常水平。 这种自由现金流使公司在适当的时候能够很好地偿还债务。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智之举，但在这种情况下，Warom Technology 拥有 8.431 亿日元的净现金和良好的资产负债表。 去年，该公司的息税前利润增长了 29%，给我们留下了深刻印象。 因此，我们认为 Warom Technology 的债务使用并不存在风险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 为此，您应该注意 我们在 Warom Technology 发现的 1 个警示信号 。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

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