AA 工业皮带（上海）有限公司（SHSE:603580）缺乏信心，股价下跌 35

AA工业皮带（上海）有限公司（SHSE:603580）的股价在过去30天里大幅下跌了35%，回吐了该股近期的大部分涨幅。 从大的方面来看，即使在这个不景气的月份，该股在去年也上涨了 34%。

即使股价跌幅如此之大，当中国机械行业几乎半数公司的市销率（或 "P/S"）低于 2.5 倍时，您可能仍会认为 AA 工业皮带（上海）有限公司的市销率为 15.2 倍，不值得研究。 不过，市销率如此之高可能是有原因的，需要进一步调查才能确定其是否合理。

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AA工业皮带（上海）有限公司的市销率对股东意味着什么？

举例来说，AA 工业皮带（上海）有限公司的收入在过去一年中有所下降，这一点并不理想。 一种可能是，市盈率之所以高，是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以超越整个行业。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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收入预测是否与高市盈率相匹配？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率（P/S）应该远远超过同行业，这样AA工业皮带（上海）有限公司的市盈率才算合理。

在回顾去年的财务数据时，我们沮丧地发现该公司的收入下降了 6.9%。 这意味着，从长期来看，该公司的收入也出现了下滑，因为在过去三年里，该公司的收入总共下降了 21%。 因此，不幸的是，我们不得不承认，该公司在这段时间里的收入增长并不理想。

将中期收入轨迹与更广泛的行业一年 24% 的扩张预测相比较，我们会发现这是一个令人不快的结果。

有鉴于此，AA 工业皮带（上海）有限公司的市盈率高于大多数其他公司，令人震惊。 似乎大多数投资者都忽视了近期的低增长率，并希望公司的业务前景能出现转机。 如果市盈率下降到更符合近期负增长率的水平，现有股东很可能会对未来感到失望。

主要启示

股价大幅跳水对降低AA工业皮带（上海）有限公司非常高的市盈率作用不大。 一般来说，我们倾向于限制市销率的使用，以确定市场对公司整体健康状况的看法。

我们对 AA 工业皮带（上海）有限公司的研究表明，鉴于该行业将出现增长，其中期收入缩减并没有导致市销率达到我们预期的那么低。 目前，我们对高市盈率并不满意，因为这种收入表现不太可能长期支持这种积极情绪。 如果近期的中期收入趋势持续下去，股东的投资将面临巨大风险，潜在投资者也将面临支付过高溢价的危险。

别忘了，可能还有其他风险。例如，我们发现AA 工业皮带（上海）有限公司有 3 个警示信号（ 其中 2 个为重大信号）值得注意。

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