横店集团东坡照明（SHSE:603303）是否负债过多？

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，横店集团东坡照明股份有限公司（SHSE:603303）的资产负债表并不代表风险。(SHSE:603303) 确实有债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

什么情况下债务是危险的？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，就只能任由他们摆布。 如果情况变得非常糟糕，贷款人就会控制企业。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使他们以不良价格筹集资金。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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横店集团东坡照明的净负债是多少？

如下所示，截至 2023 年 12 月底，横店集团东坡照明的债务为 2,000 万人民币，而一年前则没有。点击图片查看详情。 不过，该公司有 24.9 亿人民币的现金可以抵消，因此净现金为 24.7 亿人民币。

横店集团东宝照明的资产负债表有多强？

根据最新公布的资产负债表，横店集团东普照明在 12 个月内到期的负债为 20.1 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 3340 万日元人民币。 另一方面，它拥有 24.9 亿人民币的现金和价值 12.8 亿人民币的一年内到期应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多 17.2 亿日元。

这一盈余表明，横店集团东坡照明使用债务的方式似乎既安全又保守。 由于资产充裕，它不太可能与贷款人发生纠纷。 简而言之，横店集团东坡照明拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

此外，横店集团东坡照明去年的息税前利润增长了 20%，这也是一个积极的因素，这将使其在未来更容易偿还债务。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但是，横店集团东坡照明能否在未来保持健康的资产负债表，主要取决于未来的收益。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 虽然横店集团东坡照明的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年中，横店集团东坡照明产生的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金转化率让我们兴奋不已，就像 Daft Punk 演唱会上的观众一样。

总结

虽然我们同情投资者对债务的担忧，但你应该记住，横店集团东坡照明拥有 24.7 亿人民币的净现金，流动资产多于负债。 它的自由现金流高达 6.76 亿人民币，是息税前利润（EBIT）的 160%，给我们留下了深刻印象。 因此，我们不认为横店集团东坡照明使用债务有风险。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 为此，您应该注意 我们发现的横店集团东坡照明的 两个警示信号 。

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