苏州赛科特精密电子有限公司（SHSE:603283）稳健的盈利得到其他有力因素的支持

尽管苏州赛科特精密电子股份有限公司（SHSE:603283）公布了强劲的收益，但投资者似乎并不满意。 我们做了一些分析，发现了利润数字背后的一些令人欣慰的因素。

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近距离观察苏州赛科特精密电子有限公司的盈利情况

权责发生制比率是衡量公司将利润转化为自由现金流（FCF）的一个重要财务比率。通俗地说，该比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 你可以把现金流应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

因此，如果一家公司的应计比率为负数，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为，当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

在截至 2024 年 3 月的 12 个月中，苏州赛科特精密电子有限公司的应计比率为-0.12。 因此，其法定收益远远低于自由现金流。 事实上，在过去 12 个月中，该公司报告的自由现金流为 9.62 亿人民币，远远超过其报告的 7.086 亿人民币利润。 苏州赛科特精密电子有限公司的自由现金流在去年有所改善，这在总体上是好事。 尽管如此，我们还需要考虑更多。 我们可以看看损益表中的异常项目如何影响其应计比率，以及探讨稀释如何对股东产生负面影响。

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评估盈利质量的一个重要方面是看公司对股东的稀释程度。 事实上，苏州赛科特精密电子有限公司在过去十二个月里通过发行新股，将已发行股票数量增加了 5.0%。 这意味着它的收益被更多的股份瓜分。 庆祝净利润而忽视稀释，就好比因为吃到了一块更大的披萨而欢欣鼓舞，但却忽视了披萨现在被切成了更多片的事实。 点击此链接查看苏州赛科特精密电子有限公司的历史每股收益增长情况。

稀释如何影响苏州赛科特精密电子有限公司的每股收益 (EPS)？

如上所示，苏州赛科特精密电子有限公司的净收入在过去几年中一直在增长，三年的年化增长率为 310%。 但同期的每股收益每年仅增长 279%。 一眼望去，去年 100%的利润增长令人印象深刻。 另一方面，每股收益在此期间只增长了 93%。 因此，你可以很清楚地看到，稀释对股东收益的影响。

从长远来看，每股收益的增长应该会带来股价的增长。 因此，如果苏州赛科特精密电子有限公司的每股收益能持续增长，对股东来说肯定是利好。 但是，如果公司利润增加，而每股收益持平（甚至下降），那么股东可能就不会从中获益太多。 因此，如果目标是评估公司股价是否会增长，那么从长远来看，可以说每股收益比净利润更重要。

异常项目对利润的影响

苏州赛科特精密电子有限公司的利润在过去 12 个月中因非正常项目减少了 1.26 亿人民币，这帮助公司实现了较高的现金转换率，非正常项目反映了这一点。 如果不寻常项目包括非现金费用，我们就会看到很高的应计比率，这正是本案的情况。 虽然非正常项目造成的扣减首先令人失望，但也有一线希望。 我们研究了数千家上市公司，发现非正常项目往往是一次性的。 毕竟，这正是会计术语的含义。 因此，在其他条件不变的情况下，假设这些不寻常支出不再出现，我们预计苏州赛科特精密电子有限公司明年将获得更高的利润。

我们对苏州赛科特精密电子有限公司利润表现的看法

总之，苏州赛科特精密电子有限公司的应计比率和不寻常项目都表明，其法定盈利可能是合理保守的，但稀释意味着每股表现比法定利润数字所暗示的要弱。 综上所述，我们认为苏州赛科特精密电子有限公司的潜在盈利能力至少与法定数字看起来一样好。 请记住，在分析股票时，值得注意的是其中的风险。 每家公司都有风险，我们发现了苏州赛科特精密电子有限公司的两个警告信号，您应该了解一下。

我们对苏州赛科特精密电子有限公司（Suzhou Secote Precision ElectronicLTD）的研究主要集中在某些可能使其收益看起来比实际更好的因素上。它以优异的成绩通过了审查。 但还有很多其他方法可以让您对一家公司的看法有所了解。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单很有用。

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