银都厨房设备 (SHSE:603277) 是否负债过多？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格（Charlie Munger）支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 由此看来，聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，银都厨房设备有限公司（SHSE:603277）也在利用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务何时成为问题？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新的股本资本，从而永久性地稀释股东。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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银都厨房设备公司的净负债是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2023 年 9 月，银都厨房设备公司的债务为 2.158 亿人民币，比一年前的 3550 万人民币有所增加。 但银都也有 13.3 亿人民币的现金可以抵消，这意味着它有 11.1 亿人民币的净现金。

银都厨房设备的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到银都厨房设备有 7.903 亿日元的负债在 12 个月内到期，还有 2.854 亿日元的负债在 12 个月后到期。 与此相抵，该公司拥有 13.3 亿日元的现金和 2.91 亿日元的应收账款，这些应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出5.434 亿日元。

这种短期流动性表明，银都厨房设备公司的资产负债表远远没有达到捉襟见肘的程度，因此很可能可以轻松偿还债务。 简而言之，银都厨房设备公司拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

去年，银都厨房设备公司的息税前盈利（EBIT）基本持平，但这并不是问题，因为它没有太多债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定银都厨房设备公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 银都厨房设备公司的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 最近三年，银都厨房设备公司的自由现金流占息税前利润的 67%，考虑到自由现金流不包括利息和税收，这一比例接近正常水平。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

总结

虽然我们同情那些认为债务令人担忧的投资者，但您应该记住，银都厨房设备公司拥有 11.1 亿日元的净现金，而且流动资产多于负债。 最重要的是，67% 的息税前利润转化为自由现金流，带来了 7.2 亿日元人民币。 那么，银都厨房设备公司的债务会带来风险吗？在我们看来并非如此。 随着时间的推移，股价往往会跟随每股收益变化，因此如果你对银都厨房设备感兴趣，不妨点击这里查看其每股收益历史的互动图表。

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