江苏泰尔智能装备股份有限公司（SHSE:603273）不稳定的盈利只是问题的开始

低迷的市场反应表明，江苏泰尔智能装备股份有限公司（SHSE:603273）最近的财报没有带来任何惊喜。 然而，我们认为投资者应注意一些可能令人担忧的潜在因素。

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放大江苏泰尔智能装备股份有限公司的收益

在高级财务学中，用来衡量公司如何将报告利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。 应计比率是从给定期间的利润中减去自由现金流，然后用结果除以该期间公司的平均运营资产。 该比率向我们显示了公司利润超出 FCF 的程度。

因此，负的应计比率对公司来说是正面的，而正的应计比率则是负面的。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

截至 2024 年 3 月的 12 个月内，江苏泰尔智能装备股份有限公司的应计比率为 1.53。 从统计角度看，这对未来盈利确实是个负面影响。 也就是说，在这段时间里，该公司没有产生一丝一毫的自由现金流。 去年，该公司的自由现金流实际为负3,700 万人民币，而上述利润为 5,750 万人民币。 不过我们看到，一年前的 FCF 为 1.11 亿人民币，因此江苏泰尔智能装备有限公司至少在过去能够产生正的 FCF。 对江苏泰尔智能装备股份有限公司的股东来说，一个积极的因素是，去年该公司的应计比率明显提高，这让人有理由相信，未来该公司的现金转化率可能会提高。 因此，一些股东可能希望今年的现金转换率更高。

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我们对江苏泰尔智能装备股份有限公司利润表现的看法

正如我们已经明确指出的，我们对江苏泰尔智能装备股份有限公司没有用自由现金流来支持去年的利润有点担心。 因此，我们认为江苏泰尔智能装备股份有限公司的潜在盈利能力很可能低于其法定利润。 令人遗憾的是，在过去十二个月里，该公司的每股收益有所下降。 当然，在分析其盈利时，我们只是触及了皮毛；我们还可以考虑利润率、预测增长和投资回报率等因素。 因此，盈利质量固然重要，但考虑江苏泰尔智能装备股份有限公司目前面临的风险也同样重要。 例如，江苏泰尔智能装备股份有限公司有两个警示信号 （还有一个不容忽视），我们认为您应该了解一下。

今天，我们放大了单个数据点，以便更好地了解江苏泰尔智能装备股份有限公司的利润性质。 但是，如果您能够专注于细枝末节，总会有更多发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而其他人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单非常有用。

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