江山欧派门业（SHSE:603208）利润稳健但基本面薄弱

江山欧派门业股份有限公司（SHSE:603208）上周发布的利润公告令投资者大跌眼镜，尽管其标题数字十分强劲。 我们进行了一些调查，发现了一些令人担忧的潜在问题。

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不寻常的税收状况

江山欧派门业报告了 3300 万人民币的税收优惠，这一点非常值得注意。 当然，这有点不寻常，因为公司缴纳税款比获得税收优惠更为常见！ 当然，从表面上看，获得税收优惠是件好事。 而且，由于公司之前亏损，这很可能只是表明过去的税收损失得到了弥补。 然而，细节决定成败，因为这类优惠只在入账当年产生影响，而且往往是一次性的。 如果税收优惠不再出现，我们预计其法定利润水平会下降，至少在没有强劲增长的情况下是这样。 因此，尽管我们认为获得税收优惠是件好事，但这也意味着法定利润高估了企业可持续盈利能力的风险增加。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计来描绘未来的盈利能力。

我们对江山欧派门业盈利表现的看法

正如我们已经讨论过的那样，江山欧派门业报告称其去年获得了税收优惠，而不是纳税。 鉴于这种好处不是经常性的，关注法定利润可能会使公司看起来比实际情况更好。 正因为如此，我们认为江山欧派门业的法定利润可能好于其基本盈利能力。 好消息是，尽管该公司之前亏损，但在过去的十二个月里还是赚取了利润。 本文的目的是评估我们能在多大程度上依靠法定利润来反映公司的潜力，但还有很多问题需要考虑。 有鉴于此，除非我们对风险有透彻的了解，否则我们不会考虑投资一只股票。 例如，江山欧派门业有一个警示信号，我们认为您应该注意。

今天，我们放大了一个数据点，以便更好地了解江山欧派门业的利润性质。 但是，如果你能够专注于细枝末节，总会有更多的发现。 有些人认为高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司合集，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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