森西电机有限公司（SHSE:603109）业绩备受关注

森西电机股份有限公司（SSE:603109）最近公布的财报表现良好。(SHSE:603109)的财报表现稳健，但股价并未如我们预期的那样大幅波动。 然而，法定利润数字并不能说明一切，我们发现了一些可能会引起股东关注的因素。

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细看森西电机的盈利情况

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在特定时期的利润是否得到自由现金流（FCF）支持的有用指标。 通俗地说，该比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 该比率向我们展示了公司利润超过 FCF 的程度。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 值得注意的是，有一些学术证据表明，高应计比率一般来说对近期利润是个坏兆头。

森西电机有限公司截至 2023 年 12 月的应计比率为 0.28。 因此，我们知道该公司的自由现金流明显低于其法定利润，这不禁让人怀疑利润数字的实际作用。 在过去的 12 个月里，该公司的自由现金流实际上为负值，尽管有上述 2.261 亿日元的利润，但还是流出了 2100 万日元。 值得注意的是，Senci Electric MachineryLtd 一年前创造了 3.48 亿人民币的正自由现金流，所以至少他们过去也做到过。 话虽如此，但故事还不止这些。 我们可以看到，不寻常项目影响了其法定利润，因此也影响了应计比率。 对于森西电机有限公司的股东来说，一个积极的因素是去年的应计比率明显提高，这让他们有理由相信，未来可能会恢复更强的现金转换能力。 因此，一些股东可能希望今年的现金转换率更高。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。单击此处查看我们对森西电机有限公司的资产负债表分析。

异常项目如何影响利润？

去年，该公司的非正常项目使利润增加了 1,900 万人民币，这在一定程度上解释了其应计比率为何如此之低。 不可否认，较高的利润通常会让我们感到乐观，但我们更希望利润是可持续的。 我们对全球大多数上市公司进行了统计，不寻常的项目通常都是一次性的。 毕竟，这正是会计术语的含义。 如果 Senci Electric MachineryLtd 不再有这种贡献，那么在其他条件相同的情况下，我们预计其利润将在本年度下降。

我们对森西电机有限公司利润表现的看法

综上所述，森西电机有限公司的利润因不寻常项目而得到了很好的提升，但其纸面利润却无法与自由现金流相匹配。 考虑到这一切，我们认为森西电机有限公司的利润可能给人留下了其可持续盈利水平过于丰厚的印象。 有鉴于此，除非我们对风险有透彻的了解，否则我们不会考虑投资一只股票。 每家公司都有风险，我们发现了森西电机公司的 3 个警示信号（其中 1 个很重要！），你应该了解一下。

在这篇文章中，我们研究了许多可能损害利润数字实用性的因素，并得出了谨慎的结论。 但是，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 有些人认为高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单很有用。

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